Publicado: mayo 10, 2020, 12:47 pm
Con una volatilidad superior al 22% en los últimos 90 días, el dólar comienza la semana del 11 de mayo con un precio de $3.893 gracias a una apreciación del peso de 0,78% el pasado viernes 8 y una semanal del 2,3%.
Con una devaluación del 18% en lo corrido del año, el peso es la tercera moneda más devaluada la región:
Con una economía mundial en recesión, para la cual el FMI proyecta una caída del 3% en 2020, el dólar sigue siendo uno de los principales activos de refugio para los inversionistas y ello ha contribuido a su fortalecimiento y a la devaluación de la mayoría de las monedas de los países emergentes y los desarrollados.
De hecho, a pesar del aumento de la oferta de dólares por parte del banco central de Estados Unidos, hoy se habla de una escasez de la moneda americana, dada la gran demanda de los inversionistas.
Daniel Lacalle, un economista español que se desempeña como gestor de fondos de inversión, estima que en el mundo existe una escasez de dólares de $13 billones, es decir, casi el equivalente al PIB de EEUU. https://www.dlacalle.com/el-plan-ilimitado-de-la-reserva-federal-y-la-escasez-global-de-dolares/
Según explica, citando al Bank of International Settlements, la cantidad de bonos emitidos denominados en dólares de los países emergentes y europeos además de China se ha duplicado de 30 a 60 billones de dólares entre 2008 y 2019.
“Ahora, esos países se enfrentan a más de $2 billones de vencimientos en los próximos dos años y, además, la caída de exportaciones, PIB y del precio de las materias primas ha generado un agujero de ingresos en dólares muy superior a la cantidad que vence”.
Por ello, estima que “si tomamos las reservas en dólares de los países más endeudados, incluida China y sus supuestas enormes reservas de dólares ($3 billones), y deducimos los pasivos pendientes de pago con los ingresos estimados en esta crisis… La escasez de dólares global se eleva de $13 billones en marzo de 2020 a $20 billones en diciembre”.
Lacalle cita además otros factores que están generando la escasez de dólares en los países emergentes: 1) La disminución en el comercio internacional, 2) el desplome del precio de commodities que afecta las exportaciones, 3) la venta de reservas internacionales de bancos centrales 4) el amplio endeudamiento en dólares, 5) y la posibilidad que los tesoros de EU se tornen en tasas negativas, lo cual disminuiría las reservas invertidas en ellos. https://app.hedgeye.com/insights/84116-global-us-dollar-shortage-rises-as-emerging-markets-lose-reserves
Por ello, a juicio de los analistas locales, podría esperarse un aumento en el precio del dólar a niveles por encima de los $3.900, ya que además las caídas han sido aprovechadas por empresas del sector real para realizar compras
Otro factor que incidió la semana pasada fue la recuperación de los precios del petróleo, a niveles de US$ 26 en el caso del Brent, que sirve de referencia para el crudo colombiano, y de US$24,74 para el WTI de Estados Unidos.
