Publicado: febrero 11, 2019, 10:39 pm
“En los últimos 5 años, invertir en Colombia ha sido muy complejo mientras la economía se adaptaba a un doloroso ajuste ocasionado por el colapso de los precios del petróleo”, explicaba un reciente análisis de la firma BTG Pactual, al subrayar que, de hecho, el mercado accionario cayó 19.5% en dólares y completó 6 años consecutivos con peores desempeños que sus pares latinoamericanos.
Pero, con una valorización del 9% en el primer mes del año, el índice Colcap (que está compuesto por las 20 acciones más líquidas) parece haber dejado atrás lo peor y llegado a su punto de inflexión.
“Los reyes magos visitaron el Colcap”, explica un reporte de Alianza Valores. Y aunque los factores externos tienen mucho que ver con el buen momento del mercado local, el consenso de los analistas indica que la expectativa de mayores utilidades empresariales, la posibilidad de valorizaciones atractivas y el menor peso que ha tenido Colombia en los portafolios de los inversionistas extranjeros (frente a sus pares de la región) también están contribuyendo al cambio.
Entre los factores externos que han impulsado la renta variable local se encuentran la postura paciente que tomó la FED, los recortes de producción de crudo de la OPEP y las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, que desactivarían los peores efectos de la “guerra” comercial.
“Vemos un mejor 2019 en medio de mayor crecimiento económico, precios de petróleo aún altos y una valoración atractiva”, explica Daniel Velandia, gerente de investigaciones de Credicorp, al señalar que, en términos de flujos, los fondos de pensiones locales fueron los grandes compradores en 2018, mientras que personas naturales y extranjeros mantuvieron posiciones netas vendedoras.
Sin embargo, esta situación cambió con los extranjeros posicionándose como compradores netos en diciembre y en enero, lo que evidencia un apetito por la región que ofrece mejores tasas de retornos que los países desarrollados.
Según un reporte de la comisionista Itaú, los sectores más atractivos para invertir son: financiero, cementero, comercio minorista y servicios públicos y energía.
Y aunque siempre hay escépticos que consideran que las actuales valorizaciones pueden ser “flor de un día”, en enero el 79,5% de los analistas que respondieron la Encuesta de Expectativas de Fedesarrollo dijeron que esperan una valorización del índice Colcap en los próximos tres meses, lo cual implica un aumento de 11 puntos frente a los resultados de diciembre, al tiempo que la proporción de los analistas que preveían desvalorizaciones en los próximos 3 meses disminuyó de 35,3% a 20,7%.
