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Garamendi activa la maquinaria electoral: CEOE fijará fecha para elegir un nuevo presidente antes de lo previsto

Garamendi activa la maquinaria electoral: CEOE fijará fecha para elegir un nuevo presidente antes de lo previsto

Antonio Garamendi ha decidido activar la maquinaria electoral antes de tiempo. El presidente de la gran patronal CEOE, la organización empresarial más representativa del país, reunirá al Comité Ejecutivo de la organización el próximo miércoles 1 de julio. Tal y como ha adelantado Colpisa  y ha podido confirmar este periódico, el órgano ejecutivo de la patronal decidirá ese día una fecha para celebrar elecciones.Fuentes oficiales de CEOE señalan que no se trata de un adelanto electoral, dado que la organización tenía como límite el mes de noviembre para convocar el proceso, pero podía fijar una fecha en cualquier momento anterior. El motivo que arguyen en la presidencia de CEOE para lanzar el proceso antes de esta fecha es evitar que coincida con la cumbre iberoamericana que se celebrará en Madrid los días 4 y 5 de noviembre.El actual presidente, Antonio Garamendi todavía no ha confirmado oficialmente su candidatura, pero todo hace pensar que se presentará a la reelección para optar a un tercer mandato. El empresario vasco accedió a la presidencia de CEOE en el año 2018 y revalidó el cargo por cuatro años más en 2022 sin gran oposición. Entonces, Garamendi se impuso a Virginia Guinda, candidata impulsada por la patronal catalana Foment del Treball, por un 86% de los sufragios.Por el momento, no se ha confirmado si se presentarán o no candidaturas alternativas a la de Garamendi. Pero dentro de la patronal, el principal antagonista al actual presidente en los últimos tiempos ha sido Gerardo Cuerva, expresidente de Cepyme, la organización que representa a las pequeñas y medianas empresas del país. El momento álgido de el enfrentamiento entre Cuerva y Garamendi se vivió el año pasado, cuando se convocaron las elecciones de Cepyme. En aquellos comicios, Garamendi impulsó a una candidata alternativa a Cuerva, Ángela de Miguel, a la que entregó su respaldo explícito. Cuerva salió derrotado, pero lo hizo por un escaso margen en una campaña marcada por el cuestionamiento de Garamendi al frente de CEOE.El empresario murciano que presidió Cepyme entre 2019 y 2025 se desmarcó de la línea oficial fijada por CEOE en varias ocasiones. Rechazó explícitamente la reforma laboral, que CEOE pactó con sindicatos y el Gobierno. Y en los últimos compases de su mandato elevó el tono contra el Ejecutivo, con declaraciones encendidas sin autorizar por Garamendi. Sin embargo, las cosas han cambiado bastante en el último año. El presidente de CEOE ha endurecido el tono considerablemente contra el Ejecutivo ante los casos de corrupción que rodean al PSOE y frente a los cambios en la legislación laboral que impulsa la vicepresidenta segunda y Ministra de Trabajo, Yolanda Díaz.En la Asamblea General de CEOE, celebrada la semana pasada, Garamendi aprovechó su intervención para denunciar la «deriva institucional» en la que quienes gobiernan tienen sumido al país por estar «más pendientes de sus intereses electorales e ideológicos», al tiempo que ha acusado en particular al ministerio de Trabajo de dinamitar el diálogo social para imponer un «ideario político e ideológico».

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Diez años del Brexit: cómo se han adaptado las empresas

Diez años del Brexit: cómo se han adaptado las empresas

Hace una década los británicos acudieron a las urnas en una de las votaciones más divisivas y vibrantes de su historia parlamentaria. Las encuestas y los pronósticos se equivocaron y hubo sorpresa: el 51,9% optó por la salida de la Unión Europea (UE), el ‘Leave’, que se consumó el 31 de enero de 2020 tras un periodo transitorio. El 48,1% eligió permanecer en el club comunitario (‘Remain’), un voto concentrado especialmente en Londres, Escocia, Irlanda del Norte y Gibraltar.  10 años y 7 primeros ministros después, 6 conservadores y uno laborista dimitido ayer, el Reino Unido sigue estando entre los principales mercados de exportación para España al margen de la UE. La patronal de las empresas internacionalizadas AMEC y el Club de Exportadores e Inversores coinciden en la resiliencia  de las relaciones comerciales entre ambos países, especialmente tras 2021.   ¿Está el Brexit amortizado? El director general de AMEC, Joan Tristany, da por «amortizado» el Brexit, a preguntas de ‘La Información Económica’, y destaca que «las empresas se han sabido adaptar rápidamente. Para el representante de las empresas internacionalizadas el foco se encuentra más en Oriente Medio ante un entorno en constante cambio como el actual. Tristany habla de «un aumento de las exportaciones a Reino Unido» y menciona que recientes encuestas hablan de que un 60% de los británicos ya ven su salida del club comunitario como  una mala idea. «Ha sido una bendición para la UE, ya que no ha habido un Frexit, y aquellos que era críticos, ahora aspiran a reformarla no a salir tras la experiencia del Reino Unido», apunta el representante de esta patronal. Una visión similar comparte el presidente del Club de Exportadores e Inversores, Antonio Bonet: «Puede afirmarse que la mayoría de los exportadores ya se han adaptado al nuevo marco comercial y aprendido a operar en un entorno más complejo», apunta en declaraciones a este medio. Bonet habla de nuevos requisitos aduaneros y regulatorios, lo que en su opinión se traduce «en nuevas barreras administrativas y logísticas» junto a mayores costes para los exportadores  que no han impedido mantener una relación comercial sólida. «Las empresas españolas se han adaptado» Para la profesora de EAE Business School y asesora de internacionalización de la Agencia de la Competitividad de la Empresa de la Generalitat de Cataluña (ACCIO), María Ángeles Ruiz – Ezpeleta, coincide en que «las empresas españolas se han adaptado porque hay mercado ahí» y recuerda que gran parte de los productos que exportamos al mercado británico «no se producen allí como el fino, algunos frutas, etc» y recuerda que su salida de la Unión Europea fue «como imponer un arancel a todos los productos». Para esta experta todos estos costes los está pagando el distribuidor local.  Ruiz – Ezpeleta ha matizado que «el vino está sufriendo más últimamente porque les han subido los impuestos a todos los vinos exportados, porque andan mal de dinero».  Lo que han hecho, explica esta experta en comercio internacional, es que les han colocado una carga fiscal similar a los productos de lujo.  Sin embargo, el vino siguió entre los productos más exportados cayendo ligeramente a cierre del año pasado hasta unas ventas de 310,2 millones de euros, un 0,9% menos que en 2024. La profesora de EAE Business School cree que le país no lo ha pasado bien y recuerda que «la libra esterlina ha llegado a caer un 5% respecto al euro y que el PIB también ha disminuido», aunque ha matizado que es «difícil» atribuir ambas circunstancias solo a la salida de la Unión Europea (UE) ya que después apareció la Covid -19 y estalló la guerra de Ucrania. «Engorro Burocrático» Fuentes del gigante cooperativo DCOOP, con una de las mayores producciones de aceite de oliva del mundo y que tiene en el Reino Unido uno de sus principales mercados, explican a este medio que «prácticamente no ha variado» la producción que exportan a suelo británico. Lo que venden a los británicos es oro verde y aceitunas. Cabe recordar que no hay producción local. Las fuentes consultadas hablan de «engorro burocrático» y lamentan que el desarrollo de estos intercambios podría ser mayor «si no existieran barreras» tras adquirir la cualidad de tercer país tras operar el Brexit.    El comercio posbrexit: bien, pero…  El máximo responsable del Club de Exportadores destaca que las exportaciones españolas de bienes acumulan un crecimiento de casi el 24% en términos de valor entre 2016 y 2025. Estas han pasado de los 20.077 millones de euros a 24.936 millones. «Es cierto que hubo un periodo de ajuste: en 2021 la exportación española de bienes era aún inferior a la de 2016», matiza Bonet. Las exportaciones han entrado en una dinámica ascendente desde entonces: un 12,45% de crecimiento en 2022, un 7% en 2023, un 5,2% en 2024 y un 4,5% en 2025. «En exportación de servicios hemos crecido todos los años desde el Brexit,  tanto en valor como el saldo positivo de nuestra balanza bilateral», concluye Sin embargo, Bonet matiza que el peso relativo de Reino Unido dentro de las exportaciones españolas ha retrocedido  ligeramente pasando del 7,8% en 2016 a caer por debajo del 6% entre 2021 y 2023, aunque se ha recuperado en los últimos 2 años y cerró en el 6,4% en 2025. Además, advierte que gran gran parte del crecimiento descrito arriba, tanto en valor y volumen se debe más a la inflación que a un aumento de las mercancías exportadas. Lo que sucede tanto en un sector tan estratégico como el agroalimentario, con un 38% de crecimiento en valor entre 2016 y 2025, frente a una reducción del 8% en el volumen exportado.»Las exportaciones de frutas, hortalizas y legumbres crecieron un 29% en valor, pero el volumen cayó en torno a un 11%, por ejemplo», especifica. Lo mismo aplica a los sectores industriales, explica, y menciona que las semi manufacturas han aumentado en valor un 92% frente a una caída de un  3% del volumen, mientras que en el caso del sector del automóvil en esta década las exportaciones al mercado británico han retrocedido tanto en volumen (-40%) como en valor (-19%).

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El selectivo español tiene los 20.000 puntos a tiro, pero sus grandes valores llegan justos

El selectivo español tiene los 20.000 puntos a tiro, pero sus grandes valores llegan justos

El Ibex tiene los 20.000 puntos a tiro, pero dos grandes referencias, no tanto. Santander acaba de superar a Inditex como la mayor compañía española en bolsa con más de 175.000 millones en capitalización, pero el consenso solo le deja un margen del 2,78% frente a su precio objetivo medio. El dueño de Zara conserva algo más de aire, aunque apenas alcanza el 4,67%.Desde la zona de los 19.400 puntos, el selectivo necesita algo más de un 3% para alcanzar esa barrera. La distancia parece pequeña después de una subida anual superior al 12%, pero el último tramo depende de los valores que más pesan, no de los que más prometen sobre el papel. Ese es el reto. Mucho peso, poco margenEn un índice ponderado por capitalización, el potencial no vale lo mismo en todos los valores. Un 30% de subida en una compañía mediana puede mejorar el tono del mercado, pero no mueve el Ibex como un avance mucho menor en Santander, Inditex, Iberdrola o BBVA. El recorrido existe dentro del selectivo, pero no está concentrado en los nombres que más capacidad tienen para empujar la cifra final.Iberdrola muestra la misma tensión desde el lado defensivo. Con la acción rondando los 20,84 euros y el objetivo medio en 19,94, el consenso sitúa su margen de subida en negativo, un 4,34% por debajo del precio actual.BBVA y CaixaBank completan el mapa bancario. BBVA cotiza en 21,49 euros frente a un precio objetivo medio de 21,01. CaixaBank se mueve en 12,57 euros, por encima de los 11,93 euros que marca el consenso.No es que los bancos se hayan quedado sin beneficios, la cuestión es que sus cotizaciones han corrido más rápido que las valoraciones medias de los analistas. BBVA aparece un 2,23% por encima de su precio objetivo y CaixaBank un 5,11%. Para un índice tan cargado de banca, ese detalle pesa.El fenómeno no se limita al sector financiero. Fuera de la banca, el colchón tampoco es tan amplio. Ferrovial apenas conserva un 1,42% de recorrido frente a su precio objetivo medio. Aena cotiza un 3,50% por encima del consenso, pese al buen momento del tráfico aéreo, y ACS y Endesa dejan una lectura todavía más exigente.La constructora aparece un 9,04% por encima de su valoración media después de capitalizar la narrativa de infraestructuras, centros de datos y construcción global. Endesa queda un 10,39% por encima del precio objetivo medio, en un momento en el que los valores defensivos también han recuperado parte del favor del mercado.Los precios objetivos no son una barrera infranqueable. El mercado puede seguir subiendo, aunque el consenso vaya por detrás. Ocurre cuando mejoran los beneficios, cuando entran flujos o cuando los analistas revisan sus modelos.Para que el Ibex rompa los 20.000 puntos con fuerza, sus grandes valores necesitan una de esas dos cosas. O nuevas revisiones al alza de los precios objetivo o inversores dispuestos a pagar más por compañías que ya no cotizan con descuento. Más potencial, menos pesoEl contraste aparece al mirar el resto del índice. Grifols, Fluidra, Amadeus, Rovi y Cellnex presentan un potencial superior al 25%, según el consenso, con recorridos que van desde casi el 28% de Cellnex hasta cerca del 60% de Grifols. Pero esa lectura exige cuidado. No es lo mismo tener margen porque el mercado todavía no ha reconocido una mejora clara que tenerlo porque la acción viene muy castigada, arrastra dudas o necesita demostrar que el negocio vuelve a convencer. Grifols sigue marcada por la deuda y por la reconstrucción de confianza tras años difíciles. Amadeus ha sufrido por la incertidumbre en los viajes y las tensiones geopolíticas, mientras que Fluidra y Rovi llegan con historias más dependientes de que se normalicen sus números. Cellnex, por su parte, ha recuperado parte del interés tras el giro hacia la generación de caja. Todas pueden añadir recorrido al Ibex, pero ninguna tiene el peso suficiente para sustituir el empuje de Santander, Inditex, Iberdrola, BBVA o CaixaBank si esos grandes motores se quedan sin fuerza.

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Enagás anticipa que el precio del gas tardará casi dos años en regresar a los niveles previos a la guerra de Irán

Enagás anticipa que el precio del gas tardará casi dos años en regresar a los niveles previos a la guerra de Irán

El consejero delegado de Enagás, Arturo Gonzalo Aizpiri, prevé que los precios de los futuros de gas tardarán en recuperarse tras el conflicto en Irán y, que en caso de que no se produzca ningún evento adicional que añada más volatilidad al mercado, la cotización de esta materia prima podría regresar al nivel de los 30 euros por megavatio que marcaba el pasado febrero a finales de 2027 o principios de 2028 como pronto. En el momento actual, oscila sobre los 42 euros, que supone un recorte de casi un tercio con respecto al pico de 62 dólares registrado a mediados de marzo. Durante su intervención en el XLIII seminario de economía organizado en Santander por la APIE y la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP), el directivo ha recordado que la crisis en Oriente Próximo ha supuesto un coste de 1.000 millones adicional en la factura de gas en España, si bien el país ha podido capear los problemas de suministro con «enorme tranquilidad». «El sistema gasista nacional está siendo un escudo contra la volatilidad geopolítica tanto para España como para Europa», ha puntualizado. Con datos de la Comisión Europea facilitados por Enagás este lunes, el Viejo Continente ha asumido un sobrecoste de 8.500 millones. En este contexto, Aizpiri ha instado a complementar el escenario favorable con el desarrollo de energía autóctona que ayude al Continente a acelerar la descarbonización a la vez que refuerza su autonomía estratégica. Así, ha citado energías como el hidrógeno verde o el biometano, entre otros. Con el foco de nuevo en España, el CEO ha destacado que la infraestructura energética con la que cuenta le sirve como un «seguro de vida estratégico». «Es un escudo contra la volatilidad y lo venimos observando en los últimos años», ha expresado. Según las estimaciones de Enagás, la normalidad logística tardará entre dos y cuatro meses una vez que se produzca la reapertura total del estrecho de Ormuz y se sellen las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Achaca parte del retraso a los daños que ha sufrido la infraestructura energética catarí. En cuanto a las reservas de suministro nacionales, Aizpiri ha asegurado rondan alrededor del 73% en el caso de los almacenamientos subterráneos, algo que se ha logrado gracias a una «política prudente de llenado», así como por las «buenas infraestructuras» y la visión anticipatoria de crisis. Pide igualar la tasa de retribución de la luz y el gasDe forma paralela, el primer espada de la compañía ha defendido que «sería de justicia» que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) finalmente sacara adelante una tasa de retribución para el sector gasista que igualase las fijadas para las redes eléctricas. El regulador trasladó el pasado abril una propuesta para las actividades de regasificación y transporte gasista para el periodo regulatorio 2027-2032, establecida en el 6,46%, cifra ligeramente por debajo del 6,58% que aprobó para las eléctricas. «No hay ninguna razón para que sean distintas. Es una cuestión de principios», ha dicho para incidir en que la tasa que retribuye a las infraestructuras de gas «no debe ser inferior» a las otras ya que se financian en los mismos mercados y los costes de deuda son los mismos para todos. 

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Carlos Torres (BBVA): «Las hipotecas en España gozan de unas condiciones extraordinarias»

Carlos Torres (BBVA): «Las hipotecas en España gozan de unas condiciones extraordinarias»

El presidente de BBVA, Carlos Torres, ha defendido que el mercado hipotecario español es «tremendamente» competitivo y ofrece costes de financiación «atractivos» en comparativa europea, con un tipo de interés medio del 2,8% que le sitúan entre las terceras más baratas de la eurozona. «Las hipotecas en España gozan de unas condiciones extraordinarias», ha señalado. Durante su intervención en el XLIII seminario de economía organizado en Santander por la APIE y la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP), el primer espada del banco ha asegurado que en el caso de la entidad, la política comercial  se adapta al perfil de cada cliente. «No ganamos dinero con el producto. Tenemos una perspectiva integral de creación de valor», ha remarcado. Torres realiza estas declaraciones en el marco de la investigación abierta por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) a los seis grandes bancos españoles, a los que acusa de posibles prácticas anticompetitivas por anticipar su política comercial en materia de crédito destinado a vivienda. En concreto, el organismo liderado por Cani Fernández ha puesto el foco sobre los préstamos vinculados a tipo fijo, que copan más del 60% de las nuevas contrataciones. En cualquier caso, Torres ha incidido en que el expediente sancionador todavía se encuentra en fases iniciales a la vez que defiende la actuación de BBVA. «Tenemos un firme compromiso con el cumplimiento de las normas. Hemos actuado correctamente y así quedará reflejado en el expediente». En cambio recela más de la posibilidad de que el Banco de España (BdE) intervenga en las hipotecas con medidas como la limitación en la concesión de crédito. El consejero delegado del grupo de origen vasco, Onur Genç, explicó durante la presentación de los resultados trimestrales el pasado mes de abril que siguen compitiendo en este terreno pero sin entrar en guerras de precios bajo el argumento de que sale más rentable invertir en deuda pública española que aprobar nuevas hipotecas. «El tipo de interés de las hipotecas es del 2,8%, frente al 3,8% de Alemania. Sin embargo, en ese país el tipo medio al que se financia el Estado es 40 puntos más bajo que en España», ha zanjado Torres. En paralelo, respecto a los rumores que apuntan a la posible venta de su participación en el banco digital Atom Bank, Torres ha evitado pronunciarse, así como también acerca de operaciones potenciales tras el fracaso de la OPA sobre Banco Sabadell, que apenas sumó un  25% de los apoyos. España afronta una oportunidad histórica en IAEl directivo ha abordado, asimismo, el desarrollo de la inteligencia artificial, una tecnología ante la que llama a España y Europa en su conjunto a aprovechar la oportunidad «histórica» que tienen por delante para impulsar la productividad y la competitividad de la economía y, además, acelerar la innovación. La clave, para Torres, radica en la adopción de las herramientas vinculadas a IA. Para ello, ya han puesto en marcha una hoja de ruta enfocada en la creación y despliegue de agentes inteligentes a escala.En su opinión, la productividad sigue siendo una de las principales asignaturas pendientes de España, a pesar de la capacidad de crecimiento que ha demostrado. «Tenemos que lograr que cada trabajador, cada empresa y cada euro invertido generen más valor. Pero este no es únicamente un reto español. Es un gran reto europeo», ha afirmado, al tiempo que atribuye la lentitud a la hora de desplegar iniciativas como el mercado único europeo a factores como los intereses locales de cada Estado miembro o la fragmentación. «Es difícil de arreglar», ha apuntado.

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El Mundial cotiza en bolsa: cuando el resultado del marcador se traslada al parqué

El Mundial cotiza en bolsa: cuando el resultado del marcador se traslada al parqué

El Mundial todavía no ha entrado en su fase más cruel, pero la bolsa ya conoce el patrón. Las victorias alegran, las derrotas pesan. Y cuando una selección cae eliminada, ese golpe emocional puede aparecer al día siguiente en el mercado del país derrotado.Aunque la idea pueda sonar extraña, no nace de una superstición futbolística ni de una coincidencia aislada. Alex Edmans, Diego García y Øyvind Norli publicaron en 2007 en The Journal of Finance el estudio que convirtió esa intuición en una anomalía de mercado. Analizaron más de 1.100 partidos internacionales disputados entre 1973 y 2004 y encontraron que las derrotas de una selección nacional estaban asociadas a caídas anormales en la bolsa de su país.El dato más llamativo aparecía en el Mundial. Una derrota en fase eliminatoria provocaba de media una rentabilidad anormal negativa de 49 puntos básicos al día siguiente.Medio punto porcentual por caer eliminadoEse dato no convierte cada eliminación en una señal automática de venta ni significa que todos los índices nacionales caigan siempre después de un mal resultado. Lo relevante es la asimetría. El estudio no encontró una subida equivalente tras las victorias, lo que refuerza una idea muy reconocible para cualquier inversor: el mercado puede olvidar rápido una buena noticia, pero tarda más en digerir una decepción colectiva.Durante la fase de grupos, ese impacto todavía puede quedar amortiguado. Un empate malo puede arreglarse. Una derrota inicial puede quedar tapada por dos victorias. Sin embargo, las eliminatorias funcionan de otra manera porque reducen toda la presión a un solo partido. Un penalti fallado, una prórroga perdida o una tanda mal resuelta pueden sacar a un país entero del torneo en cuestión de minutos.A partir del 28 de junio, cuando comience la fase eliminatoria del Mundial de 2026, cada partido tendrá ese componente. Un equipo seguirá vivo y otro volverá a casa. La lectura deportiva será inmediata, pero la pregunta bursátil volverá a estar ahí cada vez que una gran selección caiga antes de lo previsto.Cae la negociaciónEl Banco Central Europeo (BCE) encontró otra señal durante el Mundial de 2010. Muchos partidos se jugaron en horario de mercado y eso permitió analizar qué ocurría minuto a minuto en quince bolsas nacionales. Cuando jugaba la selección del país, el número de operaciones caía un 45% y el volumen negociado bajaba alrededor de un 55%.De esta forma, mientras mientas el país veía el partido, la bolsa perdía parte de su pulso habitual. Los inversores negociaban menos, el mercado local reaccionaba con menos intensidad y la correlación entre la bolsa nacional y el mercado global se reducía más de un 20%.Los goles también dejan rastro, y el BCE detectó que los momentos importantes del partido afectaban a la actividad del mercado. Una ocasión clara, un gol o una jugada decisiva podían apartar todavía más la atención justo cuando seguían llegando datos, recomendaciones de analistas o los movimientos de Wall Street.El Mundial roba primero la atención mientras se juega, y después puede dejar una resaca emocional si llega la eliminación. La victoria puede aumentar la actividad, el consumo, generar euforia y sostener durante unos días una narrativa positiva, pero no siempre mueve los precios con la misma fuerza que una derrota inesperada.Esa asimetría también ha aparecido en mercados más recientes y mucho más especulativos. Un estudio publicado en 2024 analizó el comportamiento de los “fan tokens” durante el Mundial de Qatar. Estos activos digitales, emitidos por clubes o selecciones deportivas, permiten a los aficionados participar en votaciones o acceder a ciertas ventajas dentro de las plataformas deportivas.Los resultados mostraron que esos activos subieron con fuerza en los meses previos al torneo, impulsados por la expectativa. Brasil, Portugal y Argentina llegaron a multiplicar su valor antes de que comenzara la competición.Durante los partidos, sin embargo, la historia cambió. Las derrotas en encuentros importantes provocaron caídas más intensas en los “fan tokens”, especialmente durante las eliminatorias. Las victorias aumentaban el volumen negociado, pero no generaban una reacción positiva equivalente en precios.Por otra parte, Goldman Sachs también ha estudiado el lado ganador. Sus análisis históricos apuntan a que la bolsa del país campeón tiende a batir al mercado global alrededor de un 3,5% durante el primer mes posterior a la final.Durante unas semanas, el fútbol puede imponer su espectáculo a la bolsa. Después, cuando se apagan los focos del torneo, el mercado vuelve a mirar a lo de siempre; los beneficios, los tipos de interés, la inflación y el crecimiento. Pero hasta entonces, cada vez que una favorita caiga, el mercado volverá a poner a prueba una idea muy sencilla. En bolsa, como en el fútbol, perder suele doler más que ganar.

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Daniel Agromayor (Five Guys Spain): «La compañía es igual que hace 40 años: solo hacemos burgers y fries. No somos fruto de una moda»

Daniel Agromayor (Five Guys Spain): «La compañía es igual que hace 40 años: solo hacemos burgers y fries. No somos fruto de una moda»

Daniel Agromayor es CEO de Five Guys Spain & Portugal, una ‘joint venture’ a medias entre la familia fundadora de la cadena de hamburgueserías (Jerry y Janie Murrell junto a sus cinco hijos) y un inversor británico. La compañía ya posee 45 restaurantes en España, tras la inauguración reciente de su primera hamburguesería en Palma de Mallorca (este verano abrirá un nuevo local en el Aeropuerto de El Prat en Barcelona). Agromayor, a los mandos desde la entrada en España en 2016, asegura que la cadena  es «el polo opuesto: en la industria todo es congelado, en Five Guys todo es fresco». Además reivindica su cultura corporativa. «La compañía es igual que hace 40 años: Solo hacemos burgers y french ‘fry'», destaca este ejecutivo con más de 16 años en McDonald’s a sus espaldas. La entrevista se produce tras ser reconocida Five Guys en los III Premios Hostelería #PorElClima, una iniciativa de ECODES y Coca Cola, por sus acciones para ahorrar energía. ¿Qué diferencia Five Guys de otras cadenas similares que todos conocemos? Esto es una empresa familiar. Jerry y Jenny, que son los que a mí me fichan, son el padre y la madre de cinco hijos varones. Es de ahí de donde viene el nombre, O sea, los Five Guys. Todavía mucha gente me lo pregunta 10 años después. Tampoco somos franquicias. La gran mayoría de puntos de venta en la restauración organizada en España son franquicias, es decir, son negocios de explotación por un tercero. No tenemos nada de eso. Trabajo para Jerry y Jenny y sus cinco hijos. Todos los restaurantes, los 45 son propiedad de ellos. Casi formularía la pregunta al revés: ¿Os parecéis en algo a lo que ya existe? No nos parecemos en nada. Somos el polo opuesto en todo: Donde en la industria todo es congelado, en Five Guys es fresco. Esto te obliga a preparar todos los días unos alimentos frescos, porque no tienes unos congeladores. Todo se prepara cada mañana: no solo que cortemos las patatas, que son patatas de la tierra, sino  cada bolita de carne 100% vacuno fresco y se corta cada pimiento verde a mano, cada fresa o plátano para los ‘Milkshakes’.Five Guys, que lleva en España desde 2016, superó los 100 millones de facturación el año pasado y ya emplean a 1.600 personas. Además del segundo mercado europeo tras Reino Unido, ¿Cuáles han sido las claves de esta evolución?Creo que ya hace 40 años, Jerry, Jenny y sus cinco hijos fueron visionarios cuando apostaron por algo que era justo lo contrario de lo que la industria mandaba hacer. Es decir, donde todo es ya congelado voy a hacerlo todo fresco. Donde todo va de recetas hechas, que son las que quiero venderte con nombre X o Z, te voy a dejar que elijas tu hamburguesa porque la voy a cocinar para ti. El haber gestado esto y 40 años después seguir haciendo exactamente lo mismo, habiéndose mantenido fieles a sus principios, creo que es una gran parte de la respuesta. Todo está centrado alrededor de la calidad de los ingredientes y del producto, así como de la experiencia que tienes comiendo la hamburguesa y escuchando rock and roll. Creo que estos son los ingredientes del éxito. No he inventado nada que los Murrell no inventaran en 1986. Lo que hemos hecho en España es ejecutarlo con muchísima pasión.Apuesta «firme» por España  Si le tuviera que explicar a Jerry Murrell y familia por qué seguir apostando por España, con tantas propuestas próximas compitiendo, ¿Qué le diría?Están entregados y convencidos. Somos el mercado con mayor número de restaurantes en Europa, a excepción del Reino Unido, donde empezamos antes y hay casi 200 restaurantes. Además del cuarto en el mundo. Francia y Alemania tienen menos restaurantes y luego otros países como Italia, Austria, Bélgica… hay muchos menos. Por lo tanto, la apuesta por España es firme. Somos de los países que más restaurantes abren al año: Vamos a contar con el primer restaurante en un aeropuerto: abrimos en Barcelona en agosto y vengo de hacerlo en Palma de Mallorca. Ahora que tire la máquina para delante y hacerlo bien, porque el mayor riesgo es ser complaciente. En restauración el partido se juega todos los días, o sea, que no hay nada ganado.»La apuesta por España es firme. Somos de los países que más restaurantes abren al año: Vamos a contar con el primer restaurante en un aeropuerto: abrimos en Barcelona en agosto y vengo de hacerlo en Palma de Mallorca»¿Y para cuándo el desembarco en Portugal? Es el único mercado de la zona que os falta…En Portugal llevamos tiempo trabajando, Queremos abrir. Ya sabes que el primer restaurante que abrimos en Madrid fue en la Gran Vía, concretamente, en Callao. Una esquina épica y un local que también nos costó mucho conseguir, porque está en el «casco histórico» y hay ciertas restricciones de licencias. Lisboa tiene un poco las mismas vicisitudes que Madrid y no es fácil encontrar el local que nos gusta, con las dimensiones que necesitamos y las características técnicas que requiere abrir un restaurante. No es fácil y llevamos tiempo trabajando en ello. Tenemos mucha gente esperándonos y confío, que ya está más cerca que antes. Pero, bueno, hasta que no empecemos a poner ladrillos… El 2027 tiene que ser el año. Todavía hay muchas etapas del Giro que recorrer, pero estamos ilusionados.Si hablamos de Five Guys tenemos que mencionar sus patatas fritas, muy singulares, y con un origen muy determinado… ¿Puede aportar algo de luz? ¿Qué tienen de especial?Vas a ver que en los restaurantes, dependiendo un poco de la fisionomía del restaurante, en la zona del salón donde comes hay un remanso de sacos de patatas. Hay gente que te pregunta: «¿Esto qué es?» Dentro están las patatas que usamos en la cocina, en vez de tenerlas dentro de la trastienda. La primera diferencia es que solo son patatas. Las vamos a cortar a mano, lavar para quitar el almidón y freír en aceite de cacahuete. La segunda gran diferencia es que usamos este aceite desde que empezó la compañía en 1986. El aceite de cacahuete es para fritura, en altas temperaturas y cuando es sostenida durante el tiempo, es muy eficaz y sano. Además les confiere un sabor muy peculiar: les damos un primer baño en el aceite, luego las dejamos enfriar, porque se siguen cocinando por dentro fruto de la temperatura del exterior. Posteriormente hacemos el cocinado final, que es lo último justo antes de servirlas. Aparte no te vamos a dar la porción que nos pides, sino que te vamos a dar esa porción y el ‘extra scoop’, para que la ración sea super generosa y te quedes encantado.¿No teme que el actual contexto de inestabilidad geopolítica pueda afectar al consumidor? Hemos arrancado el año bastante bien. Estamos por encima del plan. Estamos creciendo en tickets, pero creo que también porque estamos conquistando cada vez más corazones. Obviamente no estamos aislados. Estamos expuestos a lo que nos pasa a todos. Hay que estar siempre alerta porque  cada día leemos un tuit, de algún mandatario del mundo, que nos dice una cosa y la contraria. La verdad es que vamos haciendo camino, ganando cuota de mercado, y sobre todo, consiguiendo que cada vez la gente compare, y si le preocupa lo que come, opte por venir a Five Guys. «Lisboa tiene un poco las mismas vicisitudes que Madrid y no es fácil encontrar el local que nos gusta, con las dimensiones que necesitamos y las características técnicas que requiere abrir un restaurante. No es fácil y llevamos tiempo trabajando en ello» Premio al ahorro energético Hace unos días habéis recibido el galardón Hostelería #Por el Clima, una iniciativa de Coca – Cola y Ecodes en la categoría de ‘Acción’ por vuestras iniciativas para reducir emisiones y gasto energético, ¿Qué supone?Nos ha sorprendido porque no lo esperábamos ni hemos postulado para ello, pero sí que pone luz a lo que Five Guys ha traído al sector de la restauración moderna organizada para elevar la calidad de todo, no solo de la comida o el empleo, sino también de las prácticas que podemos hacer en cuanto a sostenibilidad. Ha sido la institución Ecodes y Coca-Cola quienes han pensado que éramos merecedores del mismo.¿Qué tipo de prácticas habéis puesto en marcha para reducir el gasto energético y que han motivado este reconocimiento?La distinción que hemos recibido, sobre todo, se basa en lo relativo a la eficiencia energética en el punto de venta y a la reducción de la huella de carbono. El premio se mide en base a las acciones que has puesto en marcha en tus restaurantes. Tenemos muchísimos ejemplos, en cuanto a la eficiencia de la climatización, sobre todo, con las temperaturas extremas que estamos viviendo. Cortinas de aire para prevenir que se disperse ese frío, el calor que generas y que se optimicen en el punto de venta. También toda la iluminación por LED desde que abrimos en el en el país hace 10 años, la eficiencia de los equipos de cocina que se usan como las freidoras para las patatas gestionadas por un autómata. Es decir, una máquina que te permite una mayor eficiencia en cuanto a energía. Hay muchísimas cosas.. No es lo mismo tener un restaurante en Madrid que en Granada o el norte de Inglaterra: tienen unas peculiaridades, unas necesidades distintas, por la climatología. 

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¿Cómo afrontan las marcas el 'boom' de falsificaciones que desata el Mundial?: El caso de la camiseta blanca

¿Cómo afrontan las marcas el 'boom' de falsificaciones que desata el Mundial?: El caso de la camiseta blanca

La imagen se ha repetido durante la última semana en sofás, terrazas y pantallas gigantes de toda España, también en las gradas de Atlanta: una marea de camisetas blancas ha roto el tradicional dominio del rojo entre los aficionados de la selección española.  La segunda equipación que lanzó Adidas para buscar la segunda estrella se ha convertido en uno de los grandes fenómenos comerciales del torneo, con permiso de los cada vez más exclusivos cromos de Panini. El éxito ha sido tal que la versión oficial, comercializada por la multinacional alemana por 100 euros, figuraba agotada en la web de la marca al cierre de este artículo. Pero lo cierto es que no solo la firma de las tres rayas está capitalizando el furor desatado por la prenda.Entre las miles de camisetas blancas conviven las originales con un número imposible de cuantificar de réplicas que se venden, en líneas generales, por una quinta parte de su precio. Son resultado de un ‘circuito comercial’ que se mueve más allá de los canales oficiales y, en ocasiones, aflora en macrooperaciones policiales como la llevada a cabo esta semana por la Policía Nacional, en coordinación con Europol, Interpol y la Oficina de Propiedad Intelectual de la Unión Europea (EUIPO), para incautar 66.000 camisetas de fútbol falsificadas. Una mercancía que hubiera alcanzado un valor de venta de 7 millones de euros y que se ha cobrado casi un centenar de detenciones por delitos contra la propiedad industrial.En primera línea de batalla se encuentra la Oficina de Propiedad Intelectual de la Unión Europea (EUIPO). Su portavoz, Julio Laporta, constata a este diario que «se mueve mucho dinero en el mundo de las falsificaciones, dinero que sale del circuito legal que nos beneficia a todos». Esta agencia europea, con sede en Alicante, estima un impacto anual de 12.000 millones de euros en pérdidas para la industria de la moda y la confección solo en todo el mercado comunitario. Una cifra que, en España, ronda los 1.000 millones cada año. Laporta apunta al «crimen organizado» como origen de esta redes e insta a reflexionar sobre otros riesgos menos visibles, como los relacionados con la salud y la seguridad: «El producto que están comprando ha pasado cero controles de calidad». ¿Es consciente el consumidor europeo de todo lo anterior? Según un estudio de este organismo, publicado esta semana, alrededor del 13% de los europeos afirman comprar deliberadamente productos falsificados. Lo que se eleva a una cuarta parte entre los jóvenes de 15 a 24 años. La factura de las falsificacionesBuena parte de este coste recae sobre las compañías como Adidas que invierten miles de millones cada año en diseño, producción y comercialización de sus productos, y que después deben competir con copias que llegan al mercado a una fracción de su precio. Consultados por este asunto, el entorno del gigante alemán asegura a ‘La Información Económica’ que «protegen rigurosamente los derechos de su propiedad intelectual contra los falsificadores, cuyas acciones mancillan la reputación de nuestra marca, colaboradores y personal». Así, la compañía garantiza que «trabaja estrechamente con las autoridades competentes en iniciativas para combatir el comercio de las falsificaciones y proteger a los consumidores».En este contexto, Pedro Mir, profesor de ISEM Fashion Business School (Universidad de Navarra), apunta que Adidas comparte con Nike el dudoso honor de estar entre las marcas más falsificada y estima una merma de entre el 10 y el 30% en sus ventas. Días antes del inicio del Mundial, comenta Mir, las aduanas estadounidenses ya habían interceptado decenas de envíos procedentes de Hong Kong con camisetas y artículos del torneo falsificados. Un hito que pone de manifiesto como la Copa del Mundo es una tormenta perfecta para los falsificadores por la «demanda masiva concentrada en pocas semanas» junto a «unos consumidores emocionalmente activados y dispuestos a comprar rápido». «El problema no es tanto que la gente ignore que está mal, sino que en el momento de la compra el precio y la inmediatez pesan más que cualquier consideración ética o de riesgo» añade. Un dolor de cabeza para los coleccionistasLas falsificaciones no solo impactan sobre el negocio de fabricantes y distribuidores, también suponen un dolor de cabeza para los coleccionistas. «Cuando aumenta la presencia de falsificaciones, las personas pierden seguridad a la hora de invertir en estos objetos, especialmente aquellos compradores que no tienen conocimientos especializados para evaluar su autenticidad» explica a este medio Giovanni Cerra, quien fuera analista jefe en el cuerpo técnico de José Mourinho antes de dar el salto al coleccionismo como experto en objetos de fútbol en la plataforma de subastas Catawiki. El reto, reconoce Cerra, es cada vez mayor, ya que muchas réplicas no oficiales utilizan costuras e impresiones de mayor calidad que pueden parecer auténticas a simple vista para alguien que no sea especialista. No obstante, existen pistas que un ojo entrenado puede detectar. «La mayoría de clubes y fabricantes asignan códigos únicos a cada modelo y temporada, lo que permite identificar si una camiseta es auténtica. Además, la calidad del material y las diferencias en los escudos o distintivos de las marcas también pueden ayudar a detectar una falsificación» concluye.

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El crudo cae un 30% y el mercado busca petroleras capaces de ganar más con menos barriles

El crudo cae un 30% y el mercado busca petroleras capaces de ganar más con menos barriles

El Brent ha pasado en pocos días de rozar los 108 dólares a moverse hacia los 76. Ha perdido la prima que pagaban los inversores por la guerra, ha roto varios niveles técnicos relevantes y ha regresado a cotas no vistas desde marzo. Sin embargo, la reacción en bolsa de las petroleras ha sido mucho menos violenta.El S&P Global 1200 Energy Sector Index, que agrupa grandes compañías energéticas mundiales dentro del S&P Global 1200, apenas ha cedido alrededor de un 3%. Los fondos cotizados ligados al sector, como el Energy Select Sector SPDR, han caído entre un 6% y un 10%. En cambio, el petróleo ha perdido cerca de un 30% desde los máximos de la escalada.Lo normal sería leer ese desplome como una mala noticia para todo el sector. Menos precio del petróleo, menos ingresos y menos beneficios. Sin embargo, la caída del barril llega justo cuando varias petroleras han empezado a convencer al mercado con la idea de que se puede ganar más dinero produciendo menos.Según el informe The Scarcity Premium de S&P Global Market Intelligence, los analistas esperan ahora que 117 petroleras cotizadas produzcan menos en 2026. Han rebajado sus previsiones un 1,9%, el equivalente a 1,5 millones de barriles diarios menos. Lo llamativo es que, pese a ese recorte, han elevado un 57% sus estimaciones de beneficios para el sector, con una mejora agregada de 227.000 millones de dólares. La explicación está en la disciplina de capital, la reducción de costes y el mayor peso de negocios con márgenes más elevados.La diferencia está en los márgenesLa caída del Brent penaliza a quien depende de vender más crudo a mejor precio, pero puede abrir una ventana en las compañías capaces de defender márgenes, controlar inversión y seguir generando caja con un barril más barato.S&P calcula que la producción esperada para 2026 ha pasado de 77 a 75,9 millones de barriles equivalentes diarios, pero también que el margen previsto para los productores energéticos ha subido del 9,8% al 12,3%. Dicho de otra forma, el mercado espera menos volumen, pero más rentabilidad por cada barril que sigue en producción.Saudi Aramco es el ejemplo más claro de esta estrategia. Sus previsiones de beneficio neto para 2026 han pasado de 98.000 a 133.000 millones de dólares, un aumento del 36%, mientras su producción esperada baja de 14,1 a 13,1 millones de barriles equivalentes diarios.Ese ejemplo puede dar una pista para entender qué está buscando ahora el mercado. Ahí entrarían compañías como Exxon, Chevron, Shell, TotalEnergies y, a otra escala, Repsol, gracias a su negocio de refino, química y generación de caja para dividendos y recompras.Bank of America ha convertido a Exxon en el primer gran ejemplo de esa lectura al elevar su recomendación de neutral a comprar tras la corrección del sector y mantener su precio objetivo en 154 dólares. La mejora se apoya en una acción que había caído por debajo del nivel previo a la guerra con Irán pese a conservar una posición capaz de beneficiarse si el crudo rebota o si la normalización de Ormuz llega de forma ordenada.Esa parte industrial puede ser decisiva en los próximos meses. Otras compañías como Valero, Marathon Petroleum o Phillips 66 habían sido algunas de las grandes beneficiadas durante la crisis porque la tensión elevó los márgenes de gasolina, diésel y combustible de aviación. Ahora la normalización del tráfico por Ormuz amenaza con reducir esos márgenes extraordinarios.El principal riesgo sigue estando en el exceso de ofertaCiti ha recortado sus previsiones para el Brent hasta 75 dólares para el tercer trimestre de 2026, 70 dólares en el cuarto trimestre y 65 dólares en 2027. El banco contempla un mercado que deja atrás la guerra y vuelve a mirar unos fundamentos más débiles si los flujos por Ormuz se normalizan.A su vez, la Agencia Internacional de la Energía ya había rebajado en mayo su previsión de consumo mundial de petróleo para 2026 hasta 104 millones de barriles diarios, 420.000 menos que un año antes y 1,3 millones por debajo de su estimación previa a la guerra.El mercado ha pasado de pagar una prima por miedo a descontar que la oferta volverá rápido. La crisis con Irán premió la exposición directa al petróleo y ahora puede premiar la disciplina de capital.

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Valoraciones extremas y 675.000 millones en busca de nuevos compradores ¿Aguantará Wall Street?

Valoraciones extremas y 675.000 millones en busca de nuevos compradores ¿Aguantará Wall Street?

Wall Street sigue comprando acciones y eso tiene algo de sorprendente. El S&P 500 cotiza cerca de 40 veces sus beneficios normalizados según el PER de Shiller (mide cuánto paga el mercado por los beneficios medios de los últimos diez años, ajustados por inflación), un nivel que históricamente solo ha aparecido en algunos de los momentos más exigentes para la bolsa estadounidense. Y no es el único indicador que apunta en esa dirección.El conocido indicador de Buffett, que compara el valor total de la bolsa estadounidense con el tamaño de la economía, supera el 220%. El precio sobre ventas del S&P 500 ronda las 3,7 veces y Bank of America señala que el índice cotiza por encima de sus niveles habituales en 17 de las 20 métricas de valoración que sigue de forma regular.La bolsa estadounidense lleva años conviviendo con advertencias sobre valoraciones elevadas. Sin embargo, esta vez empieza a aparecer un ingrediente nuevo que podría poner a prueba el apetito de los inversores.Muchas acciones en caminoGoldman Sachs calcula que podrían llegar al mercado hasta 675.000 millones de dólares en operaciones relacionadas con acciones. La cifra incluye nuevas salidas a bolsa, ampliaciones de capital, colocaciones secundarias y ventas de participaciones por parte de compañías ya cotizadas.No todo son títulos recién creados, pero todo pasa por el mismo filtro: tiene que haber alguien dispuesto a comprarlos. Y eso supone un cambio importante respecto a lo que ocurrió durante buena parte de la última década.Mientras millones de inversores seguían canalizando dinero hacia fondos indexados, ETF, planes de pensiones y grandes gestoras, muchas empresas hacían justo lo contrario. Utilizaban su caja para recomprar acciones y reducir el número de títulos en circulación. Al mismo tiempo, el capital riesgo retiraba compañías de bolsa y las nuevas salidas al mercado no siempre compensaban esa reducción de la oferta. La consecuencia fue una dinámica muy favorable para la bolsa, ya que había más dinero buscando acciones que acciones buscando dinero.Los beneficios empresariales explican una parte importante del espectacular comportamiento de Wall Street durante los últimos años. Los tipos bajos y el dominio de gigantes como Nvidia, Microsoft, Apple o Amazon hicieron el resto. Pero la escasez de papel tuvo más importancia de la que suele reconocerse.De menos a más accionesCuando el número de acciones disponibles disminuye mientras la demanda sigue creciendo, las valoraciones pueden estirarse durante mucho más tiempo de lo que parece razonable. Ahora ese equilibrio empieza a moverse y la inteligencia artificial tiene mucho que ver.La construcción de la próxima generación tecnológica exige cantidades enormes de capital. Centros de datos, chips, redes eléctricas, fibra óptica, sistemas de refrigeración y nuevas infraestructuras energéticas. Todo ello requiere inversiones multimillonarias mucho antes de que los ingresos futuros estén garantizados.Por primera vez en años, algunas empresas que destinaban miles de millones a recomprar acciones empiezan a competir por financiación para construir la siguiente fase del ciclo tecnológico. El mercado deja de recibir dinero de las compañías y vuelve a convertirse en el lugar al que muchas acuden para pedirlo. SpaceX ha sido el ejemplo más espectacular de ese cambio. La compañía vendió acciones a 135 dólares y terminó captando alrededor de 85.700 millones de dólares. La demanda superó los 250.000 millones y convirtió la operación en una de las mayores vistas jamás en Wall Street.Los inversores estaban dispuestos a pagar caro porque no estaban comprando algo fácil de comparar con el resto del mercado, pero otra cosa muy distinta es absorber una oleada de salidas a bolsa, ampliaciones de capital y colocaciones secundarias de decenas de empresas diferentes, algunas con modelos de negocio menos consolidados y muchas menos historias que contar.En una bolsa barata, la avalancha de nuevas acciones suele encontrar acomodo con relativa facilidad, pero en una bolsa que ya cotiza cerca de 40 veces beneficios normalizados, cada operación tiene que convencer a compradores que ya parten de valoraciones históricamente elevadas. Por eso algunos analistas han vuelto a mirar de reojo al año 2000.Bank of America ha señalado que varias métricas de valoración se encuentran en niveles comparables a los observados durante la burbuja puntocom. La comparación no implica necesariamente repetir aquel desenlace, pero sí recuerda algo que el mercado suele olvidar durante las fases de mayor entusiasmo. Una tecnología revolucionaria y una buena inversión no siempre son la misma cosa.

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Las OPV europeas también están en auge, pero sus grandes tecnológicas quieren cotizar en Wall Street

Las OPV europeas también están en auge, pero sus grandes tecnológicas quieren cotizar en Wall Street

SpaceX acaba de captar 75.000 millones de dólares en la mayor salida a bolsa de la historia. La operación ha valorado la compañía de Elon Musk en 1,77 billones y colocará en el Nasdaq una empresa que todavía pierde dinero. Según datos de EY, Europa necesitó todo 2025 y más de cien estrenos bursátiles para recaudar unos 19.000 millones de dólares, apenas una cuarta parte de la cifra captada por SpaceX.La diferencia puede ampliarse todavía más. OpenAI y Anthropic preparan sus propias operaciones mientras Wall Street vuelve a movilizar cantidades que parecían reservadas para los años de dinero barato. Si ambas igualaran los 75.000 millones captados por SpaceX, solo las tres grandes operaciones sumarían 225.000 millones, aunque todavía no se conocen ni el tamaño ni el calendario definitivo de sus ofertas.Europa también ha vuelto a abrir la puerta, aunque lo está haciendo de otra manera. El continente no tiene tres gigantes capaces de absorber decenas de miles de millones en cuestión de semanas. Tiene una sucesión de empresas de defensa, software, pagos, satélites, energía, industria y consumo que quieren aprovechar el regreso de los inversores. Algunas ya han saltado al mercado. Otras esperan el momento adecuado. Las más atractivas miran directamente hacia Estados Unidos.Bending Spoons resume mejor que nadie ese interés por despegar en Estados Unidos. La tecnológica italiana propietaria de Vimeo, WeTransfer, AOL y Eventbrite ha presentado la documentación para cotizar en el Nasdaq con una posible valoración de al menos 20.000 millones de dólares. La compañía registró ingresos de 601 millones de dólares durante el primer trimestre y pasó de las pérdidas a ganar 27,5 millones, apoyada en nueve millones de clientes de pago y más de 500 millones de usuarios mensuales. Milán vio crecer la empresa y ahora Nueva York puede quedarse con su salida a bolsa.Otro caso es Revolut, la fintech más valiosa de Europa. Ha sido valorada en 75.000 millones de dólares en su última venta de acciones de 2025 y ahora estudia otra operación secundaria que podría elevar esa cifra hasta 115.000 millones. Su fundador, Nik Storonsky, no prevé hacerlo antes de 2028, pero lleva años cuestionando que Londres pueda ofrecer la profundidad y la liquidez necesarias para una operación de ese tamaño.Europa produce compañías capaces de competir en todo el mundo. Lo que todavía no consigue es convencerlas de que coticen en casa. Visma parecía dispuesta a romper esa dinámica. El grupo noruego de software empresarial había elegido provisionalmente Londres para protagonizar una de las mayores OPV de la ciudad en años, con una valoración cercana a 20.000 millones de dólares. La caída de las compañías de software desde febrero ha obligado a retrasar el proceso y deja su debut pendiente hasta 2027 como pronto, según Reuters.El mercado europeo se abre, pero no para todosFuera de las grandes operaciones tecnológicas estadounidenses, los inversores europeos están premiando sobre todo a las empresas con contratos visibles y negocios ligados a grandes necesidades públicas.El fabricante checo de armamento CSG recaudó en enero hasta 3.800 millones de euros en Ámsterdam y comenzó a cotizar con una valoración de 25.000 millones. Sus acciones llegaron a subir un 28% durante el estreno, impulsadas por una cartera de pedidos de unos 14.000 millones y por el aumento del gasto militar europeo. Sin embargo, después del estreno, las acciones corrigieron con fuerza y llegaron a perder buena parte de la subida inicial.La francoalemana KNDS prepara ahora su doble salida a bolsa en Fráncfort y París. El grupo de defensa que reúne a los fabricantes del Leopard y el Leclerc podría alcanzar una valoración cercana a 20.000 millones de euros, mientras Alemania y Francia reorganizan sus participaciones para conservar influencia sobre una de las piezas centrales del rearme continental.España también espera su oportunidadHIP, la plataforma hotelera de Blackstone, ha puesto en marcha una operación para su posible salida a bolsa que podría valorar el grupo alrededor de 6.000 millones de euros.Digi España, el operador de fibra y telefonía controlado por el grupo rumano Digi Communications, había estudiado una OPV para financiar el despliegue de fibra y red móvil, pero la inestabilidad del mercado ha obligado a aplazar la operación y la compañía no espera retomarla a corto plazo.En cuanto a Ignis, compañía de energías renovables, también explora una OPV con el asesoramiento de Citigroup y Banco Santander. La operación se encuentra todavía en fase preliminar y podría valorar la empresa por encima de 1.000 millones de euros.Las tecnológicas españolas vuelven a plantear el mismo dilema que Bending Spoons. Las empresas más maduras y vinculadas a activos físicos pueden terminar en Madrid, mientras las que venden tecnología tienen más incentivos para estudiar una cotización en Estados Unidos.El continente europeo cuenta con más de 160 empresas en el programa de preparación para cotizar de Euronext y con fondos de capital riesgo que necesitan vender miles de participaciones acumuladas durante los últimos años. Sin embargo, cada gran operación tecnológica que cruza el Atlántico reduce la profundidad del mercado que deja atrás.

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La AEB calcula que simplificar normas a la banca liberaría 250.000 millones para crédito en España

La AEB calcula que simplificar normas a la banca liberaría 250.000 millones para crédito en España

La banca española contaría con 250.000 millones de capacidad de financiación adicional si los supervisores y reguladores rebajasen los requisitos normativos. La cifra se eleva a dos billones si se tiene en cuenta el conjunto del sector en la eurozona, con un impacto potencial en el PIB del 2,7%, que permitiría multiplicar la media de crecimiento de las últimas dos décadas. Son cálculos recabados por la Asociación Española de Banca (AEB) y que han presentado en el marco de la jornada ‘Competitividad para el crecimiento. El papel del sector bancario’, organizado por AEB, CECA y UNACC. «No tenemos mucho tiempo que perder, tenemos diagnósticos, análisis y, lo que es más importante, amplios consensos.  Es el momento de la acción porque además hay un contexto internacional en el que otras jurisdicciones ya nos llevan ventaja. A estas alturas, ya no basta con analizar. Estamos sobrediagnosticados, hay que decidir», ha señalado Alejandra Kindelán, presidenta de AEB. La representante de la patronal ha explicado que una simplificación normativa no significa desregular, sino «mejorar la calidad, la coherencia y la utilidad del marco regulatorio y supervisor». Kindelán especifica que por simplificación se refiere a la fragmentación del sistema, con múltiples autoridades y capas de supervisión que no siempre están alineadas, pero también de una mejora de los procesos legislativos, apostando por más reglamentos y menos directivas. En su opinión, esto evitaría que la transposición genere más fragmentación. Kindelán ha recordado que el informe elaborado por la consultora Oliver Wyman estima en 1,4 billones las necesidades de financiación en sectores estratégicos como la defensa, la ciberseguridad o la energía, cifra de la que la banca solo dispone de margen para cubrir el 20%. En este contexto, Kindelán ha defendido que la competitividad de la banca va más allá de ser una cuestión sectorial. «Es la capacidad de nuestras empresas para invertir y expandirse, para hacer frente a la transformación industrial, a la transición energética o para financiar las necesidades de inversión en seguridad y defensa», ha expuesto. La receta para alcanzar estos objetivos pasa por incorporar la competitividad como uno de los objetivos del regulador y supervisor. «La estabilidad financiera está garantizada con niveles históricamente altos de capital, de rentabilidad, de resiliencia… Ahora hay que dar un paso más, en línea con lo que están haciendo otras jurisdicciones. Hay que apostar por el crecimiento económico», ha añadido. Para Kindelán, la estabilidad sin crecimiento supone un freno para los retos que afronta la región. «No se trata de elegir entre estabilidad y competitividad, se trata de combinar y ampliar objetivos», ha precisado. En esta cascada de factores entra en juego la culminación de la integración financiera mediante la unión bancaria, un aspecto que comparte con otros asistentes al evento como el Gobernador del Banco de España (BdE), José Luis Escrivá. «Tenemos que integrar el mercado de capitales. El ahorro europeo tiene que encontrar oportunidades en Europa, lo que requiere ambición inversora por el lado de la demanda y también productos accesibles, incentivos fiscales y por supuesto, cultura financiera. Sin esto, no aprovechará las economías de escala ni movilizará el ahorro de forma eficiente entre países», ha sentenciado. 

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España se retrasa en la aplicación del sistema de recogida de botellas de plástico y latas que exige Bruselas

España se retrasa en la aplicación del sistema de recogida de botellas de plástico y latas que exige Bruselas

La puesta en marcha en España de un sistema de depósito, devolución y retorno (SDDR)de botellas de plástico y latas no está resultando sencilla. A la existencia de cuatro operadores interesados se suma el hecho de que aún no hay el real decreto ley que desarrolle el Reglamento Europeo de Envases. Otro problema es el calendario: en noviembre se cumplen los dos años del plazo fijados por el Ministerio de Transición Ecológica para implantar en todo el territorio el SDDR. Una resolución que se adoptó tras incumplirse el objetivo de reciclaje del 70% para 2023 marcado por la Ley de Residuos de 2022. En el sector privado creen que no hay tiempo suficiente, mientras que en el Ministerio ven «clave» invertir ya ante los plazos «exigentes» de Bruselas, que exige que el 90% de estos residuos se reciclen en 2029. Una cuestión de plazos El gerente de la Asociación SDDR para España, Antonio Romero, apunta en declaraciones a La Información Económica que llevan «un año» con las autorizaciones de licencia para los operadores, y que ahora el ‘sí’ definitivo está en manos de las comunidades autónomas, y constata que «ningún país en Europa ha logrado montar sus sistemas en tan poco tiempo». Apenas quedan seis meses hasta noviembre y, en Transición Ecológica, instan a invertir «desde ya, dado que los plazos de implantación son exigentes» y cumplir con la meta de 2029 hace necesario «disponer del sistema plenamente operativo con suficiente antelación una vez se resuelvan las solicitudes de autorización». Romero, que se declara «no pesimista» y asegura «no tener queja con la administración, que nos está escuchando y atendiendo», se muestra escéptico y exige que «se aclaren las reglas de juego» en referencia al real decreto ley nonato.  El representante de esta asociación impulsada por la patronal del Gran Consumo (AECOC) o la Asociación Española de Distribuidores, Autoservicios y Supermercados (ASEDAS), entre otras, menciona que de los 19 sistemas existentes en la Unión Europa solo dos cuentan con más de un operador y que todos han necesitado meses para implantarse. Por ejemplo, Portugal lo hizo en 16 meses comenzando el proceso en 2021 y, añade, que en España ya hay 6 grupos de trabajo dimensionando el reto de implantarlo. El gerente de la Asociación SDDR para España, Antonio Romero, se muestra escéptico y exige que «se aclaren las reglas de juego» en referencia al real decreto ley nonato¿Nuevo real decreto en verano? El gerente del operador impulsado por patronales como AECOC añade que, desde la secretaría de Estado de Medio Ambiente, su titular Hugo Morán se ha apuntado la posibilidad de que se someta a consulta pública el texto para adaptar a la normativa española el Reglamento Europeo de Residuos en los próximos días. Un paso muy esperado desde el sector privado.  En una nota aclaratoria, publicada por Transición Ecológica el pasado 19 de mayo, se limitaba a confirmar que estaban trabajando en esta nueva norma «con el objetivo de adaptar el marco jurídico nacional al Reglamento UE 2025/40 y asegurar la adecuada coherencia y aplicación en el ordenamiento jurídico español». Un real decreto ley que permita «desarrollar aquellas disposiciones del Reglamento que requieran un desarrollo o concreción a nivel nacional para su plena efectividad». «Un reto logístico» Romero reconoce que estamos ante «un reto logístico» que requiere importantes inversiones y dedicar mucha atención a cuestiones como el diseño de los contenedores, cómo gestionar el transporte en las zonas de bajas emisiones o el alcance de la red de puntos de retorno dada la dispersión de los más de 8.000 municipios españoles. El gerente de la Asociación SDDR para España recuerda que, en el caso de Noruega, «la mayor parte de los envases se genera en el entorno de Oslo» y apuesta por avanzar hacia «un modelo universal con capacidad suficiente para garantizar una gestión eficiente en todo el territorio».Fuentes consultadas del Ministerio de Transición Ecológica responden que la obligación de implantar un sistema de recogida de botellas y latas de plástico (SDDR) se hizo efectiva en noviembre de 2024 «como consecuencia de lo estipulado en la ley en caso de que se incumpliera el objetivo de recogida separada de botellas SUP (botellas de plástico de un solo uso de hasta 3 litros) en 2023» del 70% de la Ley de Residuos. Lo que constataron en un informe publicado en noviembre del año siguiente, cuando concluyeron que el porcentaje de recogida fue del 41,3%. Muy lejos de lo marcado en la Ley de Residuos. «En consecuencia se deberá implantar en todo el territorio nacional, y en el plazo de dos años, un sistema de depósito, devolución y retorno (SDDR)», apuntaban en las conclusiones del informe.   Objetivo: 90% de botellas y latas en 2029 Desde el departamento ministerial que dirige Sara Aagesen añaden que el Reglamento comunitario establece que, como máximo, el 1 de enero de 2029 se debe alcanzar una recogida separada del 90% en peso para botellas de plástico y recipientes metálicos de bebidas de hasta 3 litros. Estas fuentes  justifican en lo anterior, que «los sistemas que permitan alcanzar ese objetivo, como el SDDR, deben estar implantados con la suficiente antelación», y ven «inviable» alcanzar en poco tiempo este nivel de recogida.  Las fuentes consultadas añaden que la legislación española es «plenamente compatible» con el Reglamento Europeo de Envases y que «sigue siendo de aplicación en todo aquello que no resulte incompatible». Además, recuerdan, que en la nota aclaratoria publicada el pasado 19 de mayo ya se advertía que hasta que no se apruebe el nuevo texto regirá la normativa europea y el real decreto de envases de 2022. 

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