La gran banca española apunta a un nuevo récord de beneficios por encima de 29.000 millones
La gran banca española abre la veda de la temporada de resultados trimestrales y, como viene siendo costumbre desde 2022, previsiblemente también serán récords. El panel de expertos de Bloomberg proyecta que BBVA, Banco Santander, CaixaBank, Banco Sabadell, Bankinter y Unicaja superarán los 29.200 millones de beneficio conjunto durante los nueve primeros meses de 2026. De confirmarse esta cifra, las ganancias serán un 15% superiores a las obtenidas en el mismo periodo del ejercicio anterior. Aunque el tercer trimestre suele caracterizarse por un periodo de menor actividad coincidiendo con las vacaciones de verano, el acumulado de los nueve meses debería arrojar crecimientos en todas las líneas de negocio. En este sentido, Marisa Mazo, subdirectora de análisis de GVC Gaesco, espera que estos resultados no dejen espacio para sorpresas. La temporada viene marcada por los mayores tipos de interés ante las subidas aplicadas por el Banco Central Europeo (BCE), que han presionado al euríbor por encima de la barrera del 3%, pero también por las comisiones. Si bien la venta de fondos de inversión y seguros no es algo nuevo para la banca, ha encontrado en la potenciación de este negocio una vía con la que reducir la independencia de su balance del margen de intereses, con diferencias por entidades. Más de la mitad de las nuevas primas de seguros se distribuyen a través de operadores de bancaseguros y ya representan alrededor de un 36% de la cuota de distribución, según datos de Amaef, la patronal de este nicho. «Ante la competencia cada vez es más feroz en todos los segmentos, el entorno económico actual es más favorable para un banco global que para uno doméstico», señala Nuria Álvarez, analista de banca de Renta 4. Si se cumplen los pronósticos del consenso, Banco Santander reportará un beneficio de 12.740 millones, un 23% más con respecto a los 10.337 millones contabilizados en el mismo periodo del ejercicio anterior. Las cuentas de los nueve primeros meses se ven condicionadas por la plusvalía neta que le ha generado la venta de su filial polaca (1.895 millones), así como los 250 millones de costes de reestructuración derivados de la integración de TSB en Reino Unido, cuya venta se cerró el pasado mayo. En cambio no incluye la adquisición de Webster Bank, que empezará a reflejarse en la actividad del banco a partir de 2027. En contraste, la transacción penalizará a Banco Sabadell, que al no contar ya con este negocio, podría experimentar una ligera caída interanual y quedarse sobre los 1.320 millones, frente a los 1.390 millones registrados hasta septiembre de 2025. El grupo catalán, que ha reducido su perímetro de actuación al ámbito nacional, ha sorprendido al mercado con el acuerdo amistoso con el grupo cooperativo francés BPCE, alianza que se ha materializado con la entrada en el capital del vallesano tras adquirir un 10% de participación. «Las diferencias en la composición de la cartera, la exposición geográfica y los criterios de concesión de crédito pueden dar lugar a cierta variación en los costes de riesgo -que mide la probabilidad de impago- que, sin embargo, sigue mostrando resistencia. Consideramos que la calidad de los activos debería seguir respaldando la estabilidad de los beneficios», indica Deutsche Bank. En su informe sobre el sector nacional, destacan que el desempeño vendrá determinado por la combinación de negocios y la asignación de capital. Las preocupaciones sobre la mora no se han materializadoLas preocupaciones en torno a un posible deterioro de la calidad de los activos en un escenario de tipos más altos combinado con alta inflación no se han materializado. Como prueba, la morosidad se mueve sobre el 2,5%, mínimos desde 2008. La resiliencia «superior a la prevista» se ve complementada por los colchones de capital acumulados durante la pandemia. No obstante, en un entorno de incertidumbre como el actual, la gestora alemana coloca a Bankinter como su favorito, decisión que viene respaldada por su «segmento minorista de perfil acomodado y el carácter altamente defensivo, así como por unos criterios de concesión de crédito», sostienen. La entidad liderada por Gloria Ortiz proyecta una mejora de las ganancias en alrededor un 10% y pondría a tiro de piedra los 900 millones. En una línea similar, para BBVA se estima que podría acercarse a los 9.000 millones (+8,8%) aupado por la evolución de su negocio en algunos de sus principales mercados como México, Turquía o España. El grupo de origen vasco ha pasado página tras la OPA fallida al Sabadell y está enfocada en el crecimiento orgánico. Completan la lista CaixaBank, que podría rozar los 4.800 millones de beneficio (+8,8%) y Unicaja con 530 millones (+5,3%). Con la vista en las guías que ofrezcan para los próximos meses, Álvarez comenta que las entidades afrontan un entorno más difícil para gestionar el margen de intereses y abre la puerta a una posición más prudente. A este respecto, Joaquín Robles, responsable de ventas de Banco Big, subraya que el mercado mirará con lupa el citado indicador después de varios trimestres de desaceleración, dado que han sido uno de las principales catalizadores de las cifras récords que vienen cosechando. «Va a ser una temporada para reforzar las valoraciones en bolsa, pero obviamente el potencial de crecimiento se va a ir acotando poco a poco a medida que ese margen se va estabilizando y se ve amenazada la demanda de crédito», precisa.
