Publicado: julio 1, 2026, 6:00 am
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La subida de los precios en la Eurozona se moderó el mes pasado. La tasa general de inflación se situó en junio en el 2,8%, cuatro décimas por debajo de como cerró mayo, de acuerdo con la estimación que ha publicado este miércoles Eurostat, la oficina de estadísticas europea. Que el coste de la vida suba con menos intensidad da algo de oxígeno al Banco Central Europeo (BCE). La entidad viene de haber aplicado su primera subida de los tipos de interés en casi tres años precisamente para evitar que el shock energético provocado por la guerra de Irán derive en una crisis inflacionaria, como ya sucedió en el pasado con la invasión de Ucrania.
Los datos que se han hecho públicos este miércoles confirman que el incremento del coste de la energía, los servicios y los alimentos se contuvo el mes pasado. Con todo, los precios energéticos habrían sido el componente que registró una mayor alza, del 8,7%, frente al 10,8% de mayo. Esta evolución coincide con el descenso de los precios de los combustibles en las tres mayores economías de la región -Alemania, Francia e Italia-. El bloqueo del Estrecho de Ormuz disparó el precio del petróleo y el gas en los mercados internacionales, aunque no de forma tan acusada como entre 2022 y 2023.
Por detrás de la energía suben los servicios (3,2%, en comparación con el 3,5% en mayo) y los alimentos, el alcohol y el tabaco (1,6%, con respecto al 1,9% en mayo), mientras que los bienes industriales no energéticos estabilizan su avance en el 0,9%. La inflación subyacente, que excluye de su cálculo los precios de la energía y los alimentos frescos y tiende a reflejar tensiones de precios más estructurales, se moderó hasta el 2,2%, por lo que se sitúa muy próxima a la tasa de inflación del 2% a medio plazo que el organismo tiene fijada como objetivo.
Por países y con los datos de que se dispone hasta la fecha, la subida más intensa del coste de la vida se registra en Lituania (5,5%) y Bulgaria (5,3%). En el lado opuesto se sitúan Malta, con una tasa del 1,9%, y Estonia, donde los precios habrían subido un 2%. En el caso de España, la tasa de IPC armonizado -referencia que Eurostat toma para poder hacer comparaciones homogéneas entre países- fue del 3,6%, idéntica a la del mes previo.
La inflación sigue siendo un riesgo… pero también el crecimiento débil
La inflación sigue representando un riesgo para la Eurozona que, al mismo tiempo, ve como buena parte de sus motores económicos muestran un crecimiento muy débil. La región «debería recuperar impulso en la segunda mitad del año», según Thomas Hempell, responsable de análisis macroeconómico y de mercados en Generali Investments. Desde su punto de vista, Europa es la que más se beneficia del descenso de los precios de la energía, si bien la actividad estadounidense sigue contando con el respaldo de la inversión relacionada con la inteligencia artificial.
La propia presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha admitido esta semana que la entidad no necesita combatir la subida actual de los precios con la misma intensidad con la que encaró la crisis inflacionaria de 2022 y 2023, cuando subió los tipos de interés hasta su nivel más elevado desde la creación del euro. «Ya no necesitamos actuar con la misma contundencia» que durante la crisis provocada por la invasión rusa de Ucrania, apuntó la política francesa durante la cena de apertura del foro anual de bancos centrales que el organismo celebra en Sintra (Portugal).
El emisor elevó el precio del dinero en 0,25 puntos el mes pasado en su primera subida en casi tres años, lo que colocó la facilidad de depósitos, una de sus tasas de referencia, en el 2,25%. Esta tasa es la que marca la evolución del euríbor de las hipotecas, del coste de los préstamos o del de las tarjetas que ofrecen los bancos.
