Publicado: junio 10, 2026, 2:00 pm
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El mercado se pone en guardia ante la reunión del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves, en la que previsiblemente subirá los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,2%. El organismo dará un paso al frente con el precio del dinero en un movimiento que plantea dudas entre algunas gestoras. Desde Creand AM, el director de inversiones y negocio, Luis Buceta, se muestra crítico con la potencial decisión. «No tiene sentido una subida de los tipos de interés en el 2%, le debería preocupar más el crecimiento económico», sostiene.
Durante la presentación de las previsiones semestrales, en la que ha estado acompañado de Miguel Ángel Rico, director de inversiones de la gestora, han argumentado que este movimiento del BCE atiende al hecho de que fueron tarde con la inflación en 2022 y ahora quieren evitar este escenario. «Hay más riesgo cuando la inflación se produce por un problema de oferta», ha expuesto. El avance del IPC se ve presionado por la evolución de los precios del petróleo a causa de la guerra en Irán, que ha empujado este indicador al 3,2% en mayo, máximos desde septiembre de 2023.
En el caso de la Reserva Federal (Fed), que celebra su reunión de política monetaria la próxima semana, el foco está puesto en Kevin Warsh, que se estrenará como presidente. «Habrá que ver cómo de politizada está la Fed tras este relevo, aunque está claro que esas bajadas tan potentes que se esperaban no se van a producir», subraya Rico. Creand AM calcula que por cada subida del 20% del petróleo se traduce en un incremento del 10% de la gasolina y de tres décimas en el IPC.
El petróleo se ha convertido en la principal víctima del conflicto en Oriente Próximo con repuntes de alrededor del 30%. A este respecto, Buceta explica que lo importante radica en «cuánto tiempo se mantiene alto» y defiende que la cotización no se ha disparado a 150 dólares debido a que previamente Estados Unidos había incrementado las reservas de crudo y a que China ha reducido las solicitudes de barriles diarios en 7,8 millones, la cifra más baja en ocho años. El desplome de las compras por parte del mayor importador mundial de crudo y las liberaciones de las reservas estratégicas de emergencia han proporcionado alivio para el suministro mundial.
Augura un «superciclo» de inversión en energía
Una vez termine la guerra que, en palabras de Donald Trump será pronto, Buceta anticipa un «superciclo» de inversión para el sector energético, con interés por las renovables y la energía nuclear. En cualquier caso, Creand mantiene una posición neutral en renta variable tras el rebote de las últimas semanas. Los positivos resultados empresariales, acompañado de revisiones al alza se apoyan en el impacto de la inteligencia artificial. No obstante, advierte de que las valoraciones de este tipo de compañías son exigentes.
«El mercado está descontando un escenario bastante benigno. Por eso mantenemos una posición neutral en renta variable. No se trata de estar fuera del mercado, sino de estar invertidos de forma más selectiva. La IA invita a seguir invertidos en renta variable evitando comprar índices sin discriminar y aprovechando la dispersión por sectores, regiones o empresas», indican. El mercado se ve respaldado por la elevada liquidez en una semana en la que tendrá lugar la mayor salida a bolsa de la historia. Space X debutará en el parqué con una valoración de 75.000 millones.
En este contexto, Creand considera que si la situación en Oriente Próximo se normaliza, Europa podría recuperar parte del «terreno perdido» frente a Estados Unidos, sobre todo, en aquellos sectores penalizados por el conflicto. En cuanto a la renta fija, desde la firma andorrana ven una ventana de oportunidad para construir una cartera progresiva con preferencia por los tramos cortos y medios desde un enfoque conservador. Asimismo, destacan los bonos ligados a la inflación, sobre todo en un contexto en el que los precios siguen en niveles elevados y los bancos centrales disponen de menos margen para actuar.
