Publicado: octubre 5, 2026, 4:08 am
¿Dónde ve oportunidades en el inicio de este trimestre?
Creo que la renta variable sigue siendo atractiva. Lo digo desde 2023, cuando llega la IA y en ese momento se produce un cambio tecnológico, industrial y económico brutal que sigue en vigor. Los precios no son baratos, pero no son en absoluto caros, como ya he mencionado. Y por lo tanto, creo que hay que seguir invirtiendo en renta variable. Europa tiene su sitio. Tengo la esperanza de que en algún momento se solucione el conflicto en Ucrania. Europa se está ahogando con los altos precios energéticos, algo que perjudica tanto a las empresas como a los particulares. El hecho de que el gas natural, el diésel y el petróleo estén en esos niveles, está hundiendo Europa. Es llamativo que tampoco hagan mucho los políticos al respecto, porque realmente tenían que ser mucho más activos, dado que son los más perjudicados.
Por tanto, no podemos olvidarnos de tener posiciones en Europa, porque la posibilidad de que el precio de la energía baje está ahí, podría ocurrir en los próximos meses y si pasa, el rebote va a ser muy fuerte. Aunque la región no cuenta con grandes empresas y tiene pocas tecnológicas importantes, las tiene en el Eurostoxx 50 e incluso en el Stoxx 600. Pero hay que pensar que las grandes compañías europeas son multinacionales, o sea, no dependen solo de la actividad en la zona. En Estados Unidos, si hubiera paz o consiguieran que fluyera el petróleo hasta el punto de que los precios bajen a niveles anteriores a febrero, veríamos el S&P500 en los 9.000 puntos.
En lo que respecta a la renta fija, el miedo a que haya una crisis de deuda va a seguir, pero en la caída del precio de los bonos, por una parte influye el miedo a la crisis de deuda y por otra el precio de la energía. Si cayera el precio de la energía, desaparecería cualquier opción de subida de los tipos de interés, incluso con el tiempo podrían bajar y, en ese caso, temporalmente, la renta fija de medio o largo plazo podría subir. Hay que tenerlo en cuenta. Mi consejo en este caso es que el primer euro lo gane otro, porque no está tan claro que pueda bajar. Me refiero a que el crudo se sitúe en niveles inferiores o al mismo nivel que antes de la guerra, que eso ya es mucho decir, y exista una oportunidad real.
