Publicado: septiembre 25, 2026, 10:08 am
El mercado inmobiliario volvió a las caídas en julio. Después del leve repunte de las transacciones anotado en junio, la compraventa de viviendas se adentró de nuevo en terreno negativo con un descenso de las operaciones de un 5,1% con respecto a julio de 2025. Así se desprende de los datos publicados este viernes por el INE, que constatan el enfriamiento de las transacciones que lleva observándose desde principios de año, en un contexto en el que el precio de la vivienda no deja de crecer y las dificultades para acceder a un techo son crecientes. Se trata de la primera caída de las compraventas después de que el Banco Central Europeo (BCE) subiera los tipos de interés en junio por primera vez en tres años.
En julio se vendieron un total de 61.417 pisos, aproximadamente 3.300 menos que en el mismo mes del año pasado. Pese a la bajada, sigue siendo un volumen de operaciones cercano a los récords. De hecho, el de 2026 ha sido el tercer mejor dato para un mes de julio de la serie histórica del INE, solo superado por el récord de 64.722 operaciones de 2025 y las 63.731 de 2007, coincidiendo con los últimos coletazos de la burbuja inmobiliaria. «Estas cifras demuestran que la compraventa de vivienda sigue estando muy activa, aunque comienza a dar señales de moderación frente al año pasado», valora la directora de Estudios de Fotocasa, María Matos, que señala que «la demanda continúa mostrando una elevada capacidad de resistencia, respaldada por unas condiciones de financiación que todavía favorecen la compra y por una necesidad de acceso a la vivienda que sigue muy presente».
«Las cifras reflejan una moderación del mercado, pero no un cambio brusco de tendencia», coincide el presidente de la Federación de Asociaciones de Empresas Inmobiliarias (Fadei), Miguel Ángel Gómez Huecas, que apunta a que «más que ante un frenazo, estamos ante una normalización después de un periodo de gran dinamismo, en un contexto en el que la falta de oferta sigue condicionando la capacidad de crecimiento del mercado». «El descenso interanual de las compraventas debe interpretarse en un contexto de volúmenes todavía muy elevados y de una actividad mensual que incluso repunta respecto a junio», agrega el director de Estudios de Pisos.com, Ferran Font.
La ligera contracción de las compraventas después de los récords postburbuja de 2025 lleva siendo la tónica en la que se mueve el mercado inmobiliario desde principios de año. El leve repunte del 1,6% anotado en junio interrumpió momentáneamente una racha de cinco meses consecutivos en negativo, una tendencia a la baja que ha vuelto a retomarse en julio. En los siete primeros meses de este año se han vendido un total de 408.881 viviendas, un 3% menos que en el mismo periodo de 2025. Es comportamiento que contrasta con el que el mercado inmobiliario experimentaba hace un año. Entre enero y julio del año pasado las compraventas crecieron un 18,5% con respecto a 2024.
El de julio es el segundo descenso interanual de las compraventas más acusado en lo que va de año, solo por detrás del desplome del 7,3% observado en mayo aunque en línea con la caída del 5% de enero. Se ha producido después de que el BCE empezara a endurecer la política monetaria en la eurozona para tratar de evitar una nueva crisis inflacionaria a causa del encarecimiento de los precios de la energía por la guerra de Irán. El organismo presidido por Christine Lagarde subió los tipos de interés 0,25 puntos en junio, acometiendo así el primer alza en tres años. Esta subida ha sido sucedida por otra idéntica en septiembre, lo que se está traduciendo en un empeoramiento de las condiciones para acceder a una hipoteca.
«Las recientes subidas de los tipos de interés marcan el inicio de un cambio de ciclo impulsado por el mercado hipotecario que comienza a mostrar ciertos ajustes. Tras un año y medio de intensa competencia bancaria, las entidades están evolucionando hacia una posición más prudente, con productos más equilibrados y adaptados a un entorno de mayor volatilidad monetaria», apunta Matos, que vaticina una «ligera moderación» en el ritmo de concesión de hipotecas de cara a los próximos meses. «Las subidas de tipos de interés por parte del BCE suponen un punto de inflexión para la vivienda, ya que encarecerá más la financiación y reducirá la capacidad de compra de una parte de la demanda, especialmente de aquellos hogares más dependientes del crédito», añade.
Por el momento, la caída de las compraventas de julio se ha notado tanto en las operaciones sobre viviendas nuevas como en las de segunda mano, aunque el descenso ha sido más marcado en este segundo caso. Según los datos del INE, se realizaron 48.128 operaciones sobre inmuebles usados, un 6,1% menos que en el séptimo mes de 2025. Aun así, siguieron siendo mayoría frente a las 13.289 compraventas de viviendas de obra nueva, que se redujeron un 1,4% con respecto al año pasado.
Por comunidades autónomas, como suele ser habitual, Andalucía (12.239), Cataluña (10.075), Comunidad Valenciana (9.487) y Madrid (6.394) concentraron más del 60% de las transacciones. Donde más bajaron las operaciones con respecto a julio de 2025 fue en Asturias (-15,2%), Baleares (-14,3%), País Vasco (-12,4%), Aragón (-11,4%), Madrid (-11,3%) y Cantabria (-10,2%), todas ellas con descensos de dos dígitos. En cambio, hubo seis comunidades donde las compraventas crecieron, siendo los más pronunciados los incrementos de Navarra (+26,4%), Galicia (+10,8%) y Castilla y León (+9,7%).
