Publicado: noviembre 6, 2026, 3:00 am
Punto y final al proceso de venta del grupo aceitero Deoleo (Carbonell, Hojiblanca, Koipe, Bertolli, Carapelli) por parte de los fondos de inversión CVC Partners y Alchemy. El consorcio entre DCOOP, el gigante cooperativo que es el primer productor mundial de aceite con una cosecha de 200.000 toneladas, y Aceites del Sur (Acesur) se ha hecho con el 92% de la compañía por 520 millones de euros. Una operación que asegura la españolidad de DEOLEO frente a italiana Coricelli, a pesar de ofrecer 10 millones más, y que supone abrir la producción de la cooperativa al responsable de Carbonell. Un movimiento que se tendrá que enfrentar a la lupa de las autoridades de Competencia en España y Estados Unidos, así como a un posible cambio en la licencia de Bertolli.
Esto último dependerá del grupo de origen japonés Mizkan, con fuerte presencia en Estados Unidos, que es el propietario de esta marca cuya licencia cedió a perpetuidad a Deoleo. En su comunicación de ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la cotizada española reconocía la posibilidad de que, en el plazo de 2 meses, se resuelva algunos de los contratos de licencia tras la entrada de los nuevos propietarios. Lo que podría añadir un nuevo obstáculo a la operación.
Dos estrategias diferentes
El profesor de EAE Business School, Miguel Ángel López, ha hablado de «una jugada maestra» y comenta sobre Bertolli que «Mizkan recibe una royaltie (un pago) por las ventas, por lo que ahora sería otra empresa la que se lo pagaría». Este analista sostiene que CVC y Alchemy entraron en Deoleo para «inyectar fondos» y crecer rápido. «DCOOP y Acesur apuestan por las economías de escala y crecer a largo plazo. Es una estrategia muy pensada y enfocada al mercado», ha destacado.
«DCOOP y Acesur apuestan por las economías de escala y crecer a largo plazo. Es una estrategia muy pensada y enfocada al mercado», apunta Miguel Ángel López (EAE Business School)
La «reorganización de activos», clave
Los compradores de DEOLEO han especificado este jueves que, una vez completada la operación y logrado el aval de las autoridades de Competencia de España y Estados Unidos, «el proyecto conllevará la reorganización de los activos de Deoleo entre Acesur y DCOOP para garantizar el pleno cumplimiento de los requisitos regulatorios y de competencia aplicables». Desde las tres compañías estiman que la obtención de los permisos de los reguladores durará entre 6 y 8 meses.
DCOOP, Acesur y Deoleo suman una facturación conjunta de 3.348 millones de euros en el último ejercicio y tienen en España, Italia y Estados Unidos sus principales mercados. Muy por encima de competidores como Migasa (2.000 millones) o Sovena (1.659 millones). La circunstancia de que marcas con tanta implantación en España como Carbonell y La Española tengan los mismos propietarios puede atraer la atención de Competencia.
La derivada estadounidense
El profesor de EAE Business School, descarta que pueda darse un monopolio en España y apunta hacia «el poder de las marcas blancas» así como el rol de la Comisión de los Mercados y la Competencia (CNMC). También las autoridades de competencia estadounidense tienen mucho que decir ante la posibilidad de que marcas como Pompeian que es propiedad de DCOOP al 50%, y Bertolli (DEOLEO) o Carapelli en el mercado estadounidense tengan los mismos dueños.
Todas ellas cuentan con fuerte penetración en este mercado, según López quien recuerda que Bertolli y Pompeian reúnen un 34% de cuota de mercado en suelo estadounidense: la primera un 14% por el 20% de la segunda, cuya propiedad comparte DCOOP con el grupo marroquí Devico.
DCOOP, Acesur y Deoleo suman una facturación conjunta de 3.348 millones de euros en 2025 y tienen en España, Italia y Estados Unidos sus principales mercados. Muy por encima de competidores como Migasa (2.000 millones)
La citada «reorganización» deberá determinar el destino de casi una treintena de enseñas como Carbonell, Koipe, Hojiblanca o Saso, así como otras con peso fuera de España como Bertolli, Fígaro y Carapelli para evitar problemas con las autoridades. Medios como ‘OK Diario’ apuntan a que el reparto estaría cerrado. Incluso aventuran que Carbonell, Koipe, Hojiblanca o Carapelli quedarían en manos de DCOOP. Tanto el grupo cooperativo como Acesur han declinado manifestarse sobre este extremo.
López (EAE Business School) comparte esta tesis y recuerda que «esta alianza contempla un reparto de activos» y cita el caso de Bertolli que podría caer en manos de Acesur haciendo frente a las condiciones que pudieran imponer las autoridades locales. «Los fondos de inversión vendedores no se han fijado solo en el importe, sino en la propuesta que daba más seguridad y una financiación asequible «, ha señalado
Deshacerse de activos o vender almazaras
El economista agroalimentario, David Uclés, coincide en que se trata de «tres de las principales comercializadoras de aceite de España» y no vería extraño que tengan que «deshacerse de algunos activos o marcas para obtener el plácet». Para el investigador del Centro de Estudios e Investigación para la Gestión de Riesgos Agrarios y Medioambientales (CEIGRAM) de la Universidad Politécnica de Madrid (UPM), Tomás García Azcárate, «hay un acuerdo de marcas» y se muestra convencido de que todos los riesgos están bien analizados.
El economista agroalimentario, David Uclé no ve extraño «que tengan deshacerse de algunos activos o marcas para obtener el plácet» de Competencia
Este experto sostiene que estamos ante «un movimiento inteligente por parte de DCOOP» y destaca que se asegura «una salida comercial». Además, añade que, al ir en consorcio con Acesur, logra «una oferta española y limita los riesgos de competencia» disminuyendo sus costes.
El futuro próximo de Deoleo
Uclés opina que, en el caso de Estados Unidos, «no habría motivos si la cuota conjunta no es significativa». Este economista agroalimentario sostiene que lo más probable, es que «Deoleo siga como compañía más o menos independiente» aunque apunta que «a largo plazo terminarán concertando sus estrategias».
Este experto añade otro posible precio de la operación: la obligación de vender almazaras a otros competidores, ya presentes en España con producción y ventas propias, «porque la capacidad de producción conjunta es muy elevada». García Azcárate se muestra convencido de que, aunque no es público, existe también un posible compromiso de Aceites del Sur «para dar prioridad a DCOOP cuando tenga que ir al mercado a comprar aceite».
«Estamos ante la oportunidad de liderar el mercado del aceite de oliva» más allá de la producción dando «el paso final» hacia la comercialización «y aportando un futuro muy estable», señala Ángel Villafranca (Cooperativas Agroalimentarias)
«Oportunidad» para liderar el mercado
Para el presidente de Cooperativas Agroalimentarias, Ángel Villafranca, se trata de una «muy buena noticia para la marca España y un paso fundamental para los más de 70.000 olivicultores que representa DCOOP» hacia los mercados internacionales. Villafranca se felicita de que Deoleo siga en España y considera que «estamos ante la oportunidad de liderar el mercado del aceite de oliva» más allá de la producción dando «el paso final» hacia la comercialización «y aportando un futuro muy estable».
