Publicado: junio 29, 2026, 11:46 pm
El Banco Central Europeo no necesita combatir la subida actual de los precios con la misma intensidad con la que encaró la crisis inflacionaria de 2022 y 2023, cuando subió los tipos de interés hasta su nivel más elevado desde la creación del euro. Este mensaje lo lanzó anoche la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, durante la cena de apertura del foro anual de bancos centrales que el organismo celebra en Sintra (Portugal). En el mercado esto se interpreta como que los responsables de la política monetaria pueden responder al encarecimiento actual del coste de la vida con una subida limitada de los tipos de interés.
La mayor resiliencia de la economía europea al shock energético provocado por el conflicto en Oriente Próximo permite «realizar ajustes moderados de los tipos de interés, adaptados a las perturbaciones a las que nos enfrentamos», apuntó Lagarde, dando por hecho que la situación actual no requeriría, en principio, de medidas extraordinarias. «Ya no necesitamos actuar con la misma contundencia» que durante la crisis provocada por la invasión rusa de Ucrania, cuando el banco central se embarcó en «el ciclo de endurecimiento monetario más rápido» de su historia, añadió la política francesa.
Este mensaje llega apenas dos semanas después de que el organismo con sede en Fráncfort elevase los tipos de interés en 0,25 puntos por primera vez en casi tres años. La inflación se había disparado hasta el 3,2% en mayo, más de un punto por encima de su objetivo a medio plazo, y el emisor quiso evitar males mayores. Tanto es así que, en contra de lo sucedido en crisis anteriores, cuando fue a rebufo del resto, se convirtió en el primer banco central del G7 en elevar sus tasas de referencia en respuesta al conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán.
Lagarde defiende la subida de tipos en junio
Lagarde hizo hincapié en que su última decisión no era una «subida preventiva», dado que sin ella la inflación se habría mantenido por encima del objetivo del 2% del BCE tanto en 2027 como en 2028. «Nuestra subida de tipos estaba justificada en todos los escenarios considerados», añadió. Analistas y gestoras no descartan que la entidad aplique otro alza del precio del dinero antes de finales de año, hacia el mes de octubre.
La presidenta del BCE destacó que la zona euro haya resistido la mayor subida de aranceles de Estados Unidos «en casi un siglo», incluso cuando a esta se ha sumado la mayor alteración del suministro de petróleo de la historia, tal y como definió la Agencia Internacional de la Energía (AIE) al shock energético provocado por el bloqueo del Estrecho de Ormuz. Los costes han sido considerables, «pero la economía no ha descarrilado», enfatizó la responsable del emisor.
No obstante, Lagarde incidió también en que siguen existiendo retos para garantizar las perspectivas de crecimiento de Europa a largo plazo. Así, puso énfasis en que en un entorno geopolítico cada vez más convulso, el acceso a los mercados, el suministro energético y los minerales críticos se están utilizando cada vez más como herramientas de presión.
