Publicado: octubre 11, 2026, 10:13 pm
Después de aplicar en agosto el mayor recorte del gasto público en diez meses, el Gobierno aflojó levemente el ajuste en septiembre. Según un informe de la consultora Analytica, el gasto primario devengado, que refleja la obligación de pago generada aunque los fondos todavía no se hayan liberado, creció un 4,6% interanual en términos reales el mes pasado.
El dato contrasta con el mes previo, cuando el gasto había caído un 10,3% interanual una vez descontado el efecto de la inflación. En ese caso, se trató de la baja más profunda desde noviembre de 2025.
Según se desprende del trabajo, en septiembre el Estado gastó $13,9 billones (en pesos constantes), frente a los $13,3 billones del mismo mes del año pasado: $0,6 billones más.
Para los analistas de la consultora, sin embargo, no hay un giro de fondo. “La suba no parece ser un cambio de tendencia de la dinámica del gasto público, sino más bien una leve tregua al ajuste por recuperación de partidas específicas”, sostuvo Analytica.
Precisamente, el mayor aumento se dio en las pensiones no contributivas, que sumaron $0,4 billones y recuperaron parte del fuerte retroceso de agosto, cuando habían caído 76,7%. Las jubilaciones y pensiones contributivas aportaron otros $0,2 billones.
El gasto en bienes y servicios también subió con fuerza: un 37% interanual o unos $0,2 billones más. Según indicó el informe, la mitad de ese monto corresponde al gasto en vacunas y al traspaso del programa de atención médica a beneficiarios de pensiones no contributivas desde la Agencia Nacional de Discapacidad, que ahora se ejecuta en parte como “compra directa de medicamentos en lugar de transferencias”. El resto se reparte entre servicios técnicos, vigilancia, mantenimiento y alquileres.
Dónde siguió el recorte
Dado que el equilibrio de las cuentas públicas es clave en las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que fijó para 2026 una meta de superávit primario equivalente al 1,4% del PBI, el compromiso del Gobierno con el ajuste no desapareció en septiembre, a pesar de la ligera suba en el gasto.
Las mayores caídas interanuales reales del mes pasado se registraron en la obra pública (27,1%), sobre todo por las obras que ejecuta directamente la Nación, y en las transferencias a provincias (24,3%). La obra pública había subido un 60,9% en agosto, por una base de comparación muy baja.
Los subsidios económicos cayeron un 16,7%, en partes iguales entre energía y transporte. A la vez, las asignaciones familiares y la Asignación Universal por Hijo (AUH), en conjunto, retrocedieron un 12,9% interanual real.
El gasto acumulado en nueve meses bajó más del 3%
En los primeros nueve meses de 2026, el gasto primario acumula $111,2 billones, contra $114,8 billones del mismo período del año pasado: lo que resulta en una baja real del 3,1% interanual. La caída se achicó respecto de la acumulada en los primeros ocho meses, cuando había sido del 4,1%.
“Entre enero y septiembre, el único incremento real significativo se dio en subsidios económicos (+5,7%), impulsado exclusivamente por los energéticos (+19,3%), en tanto al transporte se redujeron (-22,2%)”, indicó Analytica.
Por el contrario, el gasto en jubilaciones y pensiones se mantuvo prácticamente sin cambios (avanzó apenas 0,5%) y la AUH, en conjunto con las asignaciones familiares, cayó 0,9%.
El mayor ajuste del año sigue concentrado en las transferencias a las provincias, que acumulan una baja del 61,4%.
