Talgo se dispara en Bolsa ante los rumores de una posible opa del fondo estatal polaco PESA

Publicado: enero 17, 2025, 1:53 pm

Enésimo capítulo en la operación venta de Talgo. O compra, según se mire. Hoy, rumores de un más que posible lanzamiento de opa volvieron a remover las tripas de muchos. Y en el mercado, también. De hecho, los títulos del fabricante de trenes se disparaban en Bolsa a lo largo de toda la jornada hasta cerrar la sesión con una revalorización del 6,23% hasta los 3,75 euros la acción. Cotización que supone alcanzar de nuevo el nivel que lograba el pasado mes de octubre, coincidiendo con el anuncio del interés por parte del grupo vasco Sidenor de entrar en el capital de Talgo, lo que daba un respiro a la compañía en su afán por encontrar una solución a su complicada situación. Y es que, según deslizaba El Confidencial, el fondo estatal Polish Development Fund (PDF), uno de los últimos candidatos que ha entrado en escena, ha contratado ya los servicios de Société Générale con el fin de lanzar de forma inminente una propuesta que acabe con la integración del fabricante polaco de trenes Pesa, también de propiedad pública, y el español Talgo. Además, según la misma información, Société Générale se habría ofrecido a aportar al fondo estatal polaco PFR –que controla PESA– la financiación necesaria para lanzar la opa y también refinanciar la propia deuda de Talgo. No obstante, la operación tendría que superar la aprobación del Gobierno, que teme que una empresa tan estratégica para el país como Talgo acabe en unas manos extranjeras que tomen decisiones clave para un sector prioritario como es la movilidad de los ciudadanos, según apuntan las mismas fuentes, que tildan de «peligrosa» para el país esta potencial situación. El Gobierno, que quiere encontrar una solución antes de que acabe ene ro, solo ha abierto la puerta a que empresas extranjeras entren en Talgo de forma minoritaria, de tal forma que se impida que la toma de decisiones salga de España. Para La Moncloa, la propuesta que sería más satisfactoria para la compañía y para los intereses de España es la del grupo vasco Sidenor, tal y como adelantó este periódico. En realidad, entre los planes que impulsan desde La Moncloa pasan por montar una operación conjunta entre la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI); un fondo dependiente del Gobierno vasco; el dueño del grupo siderúrgico Sidenor, José Antonio Jainaga, como gran socio industrial; y, también con el apoyo de Criteria, el brazo inversor de la Fundación La Caixa. Una propuesta que Trilantic rechazó de pleno al estar por debajo de esos 5 euros. Además, esta última operación se limitaría a tomar la participación que controla el fondo Trilantic –el 29,9%–, por lo que no sería necesaria lanzar una opa por el 100% capital (la legislación obliga a presentar una oferta a todos los accionistas si se supera la cota del 30% de una compañía cotizada en bolsa). Recordar que, tal y como adelantó ABC, una vez acabado el periodo del pacto de accionistas para vender de forma conjunta el 40% de Talgo el pasado 31 de diciembre, cada uno de los accionistas poseedores de este porcentaje, unidos los tres en la sociedad Pegaso Transportation Internacional -el fondo Trilantic, la familia Oriol y la familia Torreal- siguen oteando y esperando ofertas. Ahora bien, según ha podido saber ABC, de llegar una nueva propuesta de compra que como mínimo igualara la del grupo húngaro Ganz Mavag –esos 5 euros por acción para hacerse con el 100% del fabricante ferroviario, lo que suponía valorar la compañía española en 619 millones de euros– «la voluntad de los tres principales socios será volver a vender de forma conjunta». Mientras, la prensa polaca alude a las ventajas para Polonia que esta compra o fusión tendría para su país, entre ellas acelerar el desarrollo de la alta velocidad (PESA no fabrica trenes de alta velocidad y Talgo sí) o facilitar el cruce de trenes por la frontera con Ucrania, algo que permite una tecnología de Talgo para cambiar el ancho de vía. Sin embargo, la prioridad del Gobierno español es asegurar la continuidad de una empresa histórica para el país , e intenta buscar la forma de que esto no impida el legítimo derecho de su principal accionista, el fondo inglés Trilantic, a sacar el mayor beneficio posible de sus acciones. En este sentido, la oferta de Sidenor llega a los 4 euros por acción, superior a los 3,75 euros en los que cotiza actualmente, pero muy inferior a los 5 euros que ofrecieron los húngaros de Magyar Vagon, lo que está complicando las negociaciones. Este periódico además desveló esta misma semana los planes más ambiciosos del Gobierno de crear otro gran campeón nacional. El objetivo del ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, que cuenta con el beneplácito de La Moncloa, es buscar diferentes fórmulas para crear un operador gigante europeo del transporte e infraestructuras ferroviarias, sobre la base de tres compañías. Dos públicas, adscritas a dicha cartera, Renfe y Adif, y una aún privada: la propia Talgo.