Publicado: enero 15, 2025, 12:00 am
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El sólido crecimiento del empleo de Estados Unidos y la consistente desaceleración de la inflación en los precios al productor de aquel país alimentan las expectativas de que el ciclo de recortes de la Reserva Federal entrará en una pausa, coincidieron analistas.
Pero no coinciden en prever el tiempo de la pausa ni cuántos recortes esperan para este año.
Para los economistas de Barclays, el informe de empleo estadounidense de diciembre fue sólido en todos los ámbitos y los PMI (indicadores económicos que miden la actividad de los servicios y manufactura en Estados Unidos) apuntan a cierto fortalecimiento de la demanda y presiones de los costos. Por tanto anticipan tan solo un recorte en la tasa en todo el 2025, de un cuarto de punto, en junio.
Para el equipo de análisis económico del banco Julius Baer, “el mercado laboral no requiere apoyo adicional mediante un mayor alivio de la política monetaria”. Es decir, el ciclo de recortes de tasas de la Fed ha concluido, por el momento, con un panorama económico sólido en Estados Unidos y una desinflación consistente”. Los expertos de Julius Baer estiman que subió la probabilidad de que no se presente ningún recorte este año.
Actualmente, la tasa de EU se encuentra en 4.5% tras haber registrado rebaja de 100 puntos aplicadas en tres movimientos: un recorte de 50 puntos en septiembre pasado y dos de un cuarto cada uno, en noviembre y diciembre del 2024.
Aparte, el equipo de investigación de Oxford Economics toma como argumento el dato de la inflación al productor en Estados Unidos y la resiliencia del mercado laboral, para considerar que “se ha reducido la probabilidad de tener menos recortes en la tasa durante este año”.
Matizaron que falta conocer el dato de inflación de todo el 2024, para tener un panorama más completo, pero de manera tentativa anticipan que se aplicará tan solo un recorte en marzo, durante el segundo anuncio programado del año.
El dato será divulgado hoy. La inflación en noviembre se ubicó en 2.75% a tasa anual, acelerándose por segundo mes consecutivo luego de una racha de desaceleración que tuvo una duración de un semestre. El Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC, por su sigla en inglés), anticipó una variación de 2.5% para todo el 2024
Todo cambió al incluir los planes de Trump
En diciembre pasado, tras aplicar un tercer recorte en la tasa, los miembros del FOMC estimaron que ejecutarían este año sólo dos ajustes adicionales en la tasa.
Esta previsión contrasta con la que tenían en septiembre, unos meses antes de conocer el triunfo de Donald Trump para la presidencia y sus intenciones de aplicar medidas que presionarán al alza a la inflación de EU, como lo han estimado grupos de investigación privada como el Peterson Institute of International Economics (PIIE).
En septiembre, los miembros del Comité estimaron que seguirían con el ciclo de normalización de la tasa este año, aplicando cuatro recortes adicionales en la tasa.
En la conferencia del presidente Jerome Powell, tras la decisión de diciembre, sostuvo que se encuentran más cautelosos ante la evidencia de un crecimiento más fuerte en la segunda mitad del 2024, un menor desempleo e inflación más alta. Agregó que están más cerca de la tasa neutral.
Y reconoció que “algunos miembros dieron un paso preliminar y empezaron a incorporar estimaciones altamente condicionales a los efectos económico de las política anunciadas” por el Presidente electo.
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