Publicado: octubre 7, 2026, 3:00 pm
Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal estuvieron divididos el mes pasado respecto de los motivos para subir las tasas de interés, mostraron el miércoles las minutas de la última reunión del banco central.
«Algunos participantes» consideraron que el alza era necesaria para contener el impacto de las perturbaciones de los precios de la energía y otros factores, mientras que un núcleo más «duro» la vio como imprescindible para protegerse de una inflación emergente impulsada por la demanda.
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Los argumentos contrapuestos quedaron reflejados en la minuta de la reunión del banco central estadounidense del 15 y 16 de septiembre, en la que la Fed votó por unanimidad a favor de subir la tasa de interés un cuarto de punto porcentual, pese a que los responsables monetarios no se pusieron de acuerdo sobre si la medida era principalmente preventiva o si representaba un giro a un sesgo más restrictivo para frenar la inversión y el gasto.
La división, junto con las diferentes interpretaciones sobre la situación actual de la economía, presagia un debate probablemente intenso en la reunión del 27 y 28 de octubre sobre si la inflación ha adquirido una dimensión más amplia, impulsada por la demanda, que justifique nuevas medidas de la Fed en este momento.
La alternativa sería esperar antes de aplicar nuevas subidas de tasas para ver si los datos que se publiquen muestran que las perturbaciones en los precios de la energía, los aranceles y otros factores están remitiendo y que la inflación vuelve al objetivo del 2% del banco central.
«Muchos participantes hicieron hincapié en que una trayectoria al alza del rango objetivo sería prudente desde el punto de vista de la gestión de riesgos, ya que serviría de garantía si la inflación se mantiene persistentemente sobre el objetivo debido a una demanda más fuerte de lo esperado o a nuevas perturbaciones adversas en la oferta», se indicó en el acta de la sesión, publicada este miércoles.
Otros, por su parte, consideraron que la «subida de la tasa de interés oficial» aprobada en septiembre era importante para evitar que las recientes perturbaciones en el sector energético y de otro tipo tengan una influencia más amplia en los precios, mientras que «un par» de ellos justificaron su apoyo argumentando que se ajustaba a lo que consideraban una tasa de interés neutral más alta.
«Varios participantes señalaron que consideraban que la tasa de interés oficial actual no era restrictiva o lo era solo ligeramente», según las minutas. «La mayoría de los participantes estimó que probablemente sería adecuado otro aumento del rango objetivo de la tasa de los fondos federales antes de que finalice el año».
