Publicado: octubre 29, 2026, 12:16 pm
El Banco Central Europeo (BCE) se toma una pausa con las subidas de los tipos de interés, en plena crisis de deuda en Francia, y pese a que la inflación escaló hasta el 3,8% en septiembre con el shock energético provocado por la guerra en Irán. El Banco emisor ha decidido este jueves mantener su tasa de referencia, la facilidad de depósito, en el 2,5%, tras el alza anunciado en septiembre. «Los precios de la energía han continuado subiendo, lo que plantea riesgos al alza para las perspectivas de inflación y a la baja para las perspectivas de crecimiento», advierte la entidad en su comunicado.
Aunque los efectos de la crisis energética aún se están manifestando, la tasa subyacente se ha mantenido relativamente estable hasta el momento, al igual que los salarios, ante lo que el organismo advierte de que la mayor magnitud y la duración de la crisis energética, así como los efectos de segunda ronda podrían afectar sobre la inflación y afectar al crecimiento. No obstante, considera que el último endurecimiento ya ha repercutido sobre la actividad económica.
«Las condiciones de financiación se han endurecido desde la última reunión del Consejo de Gobierno, lo que probablemente afectará a la inflación y al crecimiento», advierte el comunicado, donde se incide en el compromiso de definir la política monetaria de manera que asegure que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a medio plazo.
El máximo órgano de gobierno de la entidad se ve en buena posición para navegar la elevada incertidumbre actual y aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de esa política. En particular, sus decisiones sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación y de los riesgos a los que están sujetas, teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos.
El BCE opta por la actitud ‘esperar y ver’ a observar la evolución de la situación, dado que no se detecta que el encarecimiento del petróleo y el gas repercutan sobre otros ámbitos de la economía hasta la fecha. Lo cierto es que la cotización del ‘oro negro’ ha repuntado un 6% desde la última decisión mientras que el TTF holandés se acerca a los 100 euros el megavatio, máximos de cuatro años. A falta de conocer el dato de PIB de la eurozona este viernes, desde el BCE aseguran que continuó expandiéndose en el tercer trimestre del año.
Cómo quedan los tipos de interés en la Eurozona
La facilidad de depósito (2,5%) es la tasa que marca la evolución del euríbor de las hipotecas o del coste de los préstamos y tarjetas que ofrecen los bancos. A la vez, la tasa de las operaciones principales de financiación se mantiene por segundo mes en el 2,65% y la facilidad marginal de crédito en el 2,9%. La primera es la que se fija a los bancos cuando piden dinero prestado al BCE a una semana para poder operar en su día a día; mientras que la segunda marca el interés que las entidades deben pagar si necesitan pedir dinero al banco central de un día para otro.
El ‘guardián’ del euro sigue los pasos de la Reserva Federal de Estados Unidos, que este miércoles abogó por mantener también tasas en el rango objetivo del 3,75% y el 4%. Los operadores redujeron la apuesta por nuevos incrementos y ahora prevén un alza de unos 70 puntos básicos hasta finales de 2027, frente a los 72 puntos básicos previstos antes del anuncio. El mercado da por hecho que será en diciembre cuando aplique una nueva subida de 25 puntos básicos, situando la referencia en el 2,75%.
En paralelo, Lagarde ha admitido que el Consejo de Gobierno debatió sobre la necesidad de subir los tipos de interés, aunque finalmente han considerado por unanimidad que era apropiado mantenerlos en el rango del 2,5%. El organismo ha tenido en cuenta en esta decisión «el riesgo» de los efectos de segunda ronda si bien no se han producido por el momento.
La reunión del consejo de gobierno de la entidad ha estado marcada por el anuncio de Christine Lagarde, que abandonará su cargo como presidenta el próximo 7 de febrero, más de medio año antes de que concluya su mandato oficial en el mes de octubre. La política gala se lo ha comunicado esta mañana al máximo órgano de la entidad, al presidente del Consejo Europeo, António Costa y lo ha hecho público a través de sus redes sociales.
