Publicado: mayo 20, 2026, 1:07 pm
El efecto sobre los precios del petróleo y el gas por la guerra en Irán permanecerá gran parte de 2027, aunque el conflicto llegara a una pronta resolución que permitiera la apertura del estratégico Estrecho de Ormuz. Esta es una de las principales ideas que ha lanzado el jefe de MacroeconomÃa de Coface Bruno de Moura Fernandes durante la conversación con ‘La Información Económica‘ realizada en el contexto de la Conferencia Riesgo PaÃs, que ha tenido lugar este miércoles en Madrid. El representante de una de las mayores compañÃas del mundo en gestión de riesgo de crédito comercial lo justifica en que «el impacto sobre el petróleo ha sido más importante que en la crisis anterior». Lo que ha obligado a utilizar las reservas estratégicas y no rellenar las de gas: «Pensamos en los 80 u 85 dólares el barril el año que viene», señala. También prevé que el nivel de precios del gas se mantenga alto «hasta, por lo menos, el invierno».
De Moura ha abundado en que echar mano de las reservas estratégicas ha hecho «que no subieran tanto los precios , como deberÃan haberlo hecho si no las hubiéramos utilizando u optado por rellenar las de gas, como tenÃamos que hacerlo ahora». De esta forma, en su opinión, se esta postergando «un poco» el impacto de la escalada de ambas materias primas. «Estamos haciendo que dure un poco más: un impacto que no será tan súbito y fuerte, pero más alargado en el tiempo, con precios altos más duraderos», explica a preguntas de este medio.
El responsable de MacroeconomÃa de Coface advierte, en su conversación con este medio, que «cada vez vamos tener menos reservas y a rellenarlas con precios más altos: este impacto en precios también lo va a ser sobre las empresas» y advertÃa de la posibilidad de que algunas empresas deban suspender producción «porque ya no será rentable». O no puedan trasladar estos sobrecostes a sus productos.
En su intervención durante la Conferencia Riesgo PaÃs, el responsable de MacroeconomÃa de Coface ya habÃa resaltado que el barril de petróleo «no bajará de los 80 dólares el barril a finales de 2027″ y añadido que también en el caso del gas «los precios permanecerán altos durante todo este año gran parte de 2027». Lo que ha explicado en unas reservas más bajas, que no se van a poder rellenar aprovechando el verano mientras siga abierto en canal el conflicto en Oriente Próximo. «Las reservas están bajando y no se están comprando mucho, porque se pensaba que la guerra iba a acabar antes del invierno: Asia y Europa comprarán más gas», apuntaba De Moura quien cree que esta demanda seguirá animando el precio.
España: Menor crecimiento y más inflación
La inestabilidad geopolÃtica también tiene consecuencias sobre el crecimiento de las principales economÃas, a juicio del gigante de la gestión de riesgo de crédito comercial. Para Coface el PIB mundial crecerá este año tres décimas menos pasando del 2,6% al 2,3%. En el caso de España, también ha recortado sus perspectivas para 2026 reduciéndolas a un alza de la economÃa del 2,2% frente al 2,5% de hace 3 meses.
Preguntado por las consecuencias de la actual inestabilidad geopolÃtica sobre el mercado español, el responsable de MacroeconomÃa de Coface Bruno de Moura Fernandes, asegura a este medio que «el primer y principal impacto es sobre la inflación». Este experto recuerda que, «en España, la inflación ya era más alta que en el resto de Europa en los últimos años». Lo que, en su opinión, permitirá a la mayorÃa de las empresas a subir más sus precios con el consecuente impacto sobre el consumo. «El tejido empresarial puede sufrir en ese contexto también, sobre todo, las empresas que no tienen la tesorerÃa suficiente para absorber este primer impacto, antes de poder repercutirlo en los precios», abunda.
Los motores del crecimiento español
De Moura coincide en que, tal y como refleja la rebaja de las previsiones de Coface, que el crecimiento de España se va a ralentizar. Una de las causas, apunta, es el fin de los Fondos Next Generation que caducan este mes de julio. «Era uno de los motores principales de crecimiento en los últimos años», señala. Este experto también apunta hacia las incógnitas sobre cómo se comportará la inversión privada y añade que «el consumo de los hogares deberÃa seguir empujando un poco».
Para el responsable de MacroeconomÃa de Coface habrá crecimiento gracias al aumento de la inmigración y, sobre todo, al turismo. «Por ahora los datos de reservas son muy buenos: parece ser que el factor de que sea una región considerada segura compensa el factor del precio del queroseno que hace que los pasajes sean más caros», comenta.
Pregunta por si la pérdida de poder adquisitivo por la inflación puede afectar al poder adquisitivo, De Moura matiza que si antes la gente mantenÃa gastos esenciales y recortaba en gastos como el turismo o los viajes. «Ahora no se come menos sino que, por ahora, lo que vemos que se compra comida más barata de marcas blancas», concluye.
