Publicado: septiembre 16, 2026, 7:53 pm
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, saca su lado más ‘halcón’ y deja claro al mercado que perseguirá con mano de hierro la estabilidad de precios. Durante su intervención tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), que ha aprobado una subida de los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el rango objetivo del 3,75-4%, el máximo responsable del organismo ha confirmado su postura hacia una política monetaria más restrictiva, aunque eso implique un pulso con Donald Trump.
Despeja así el camino a posibles subidas de los tipos de interés en caso de ser necesarias y elimina los rumores que apuntaban a que con su elección como sucesor de Jerome Powell adoptaría un giro expansivo, marcado por las bajadas del precio del dinero, dada la cercanía a Trump. «La inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo», ha expresado tras poner el foco en la tasa subyacente, que no tiene en cuenta los precios energéticos ni de los alimentos, que no ha experimentado una mejora significativa.
Los últimos datos sobre el IPC estadounidense correspondientes a agosto muestran que aunque dicha tasa permaneció sin cambios en el 3,4% interanual tras las bajadas de junio y julio, el dato subyacente apenas se redujo en una décima, hasta el 2,4%. Warsh ya anticipó algunas pistas acerca de la línea que adoptaría el banco central durante su intervención en Jackson Hole, que también lo centró en la necesidad de controlar el avance de los precios, especialmente, con un coste del petróleo por encima de los 100 dólares.
En palabras de Warsh, este movimiento al alza implica retirar una «dosis de comodidad» de cara a que las condiciones financieras sean más consistentes en un escenario marcado por la volatilidad y la incertidumbre del curso del conflicto en Oriente Próximo. «La medida adoptada empieza a demostrar que nos tomamos esto en serio y que cumpliremos con nuestro objetivo de estabilidad de precios», ha remarcado. Asimismo, ha explicado que el hecho de que su postura sea ahora más clara con respecto a la cita de julio radica en que era necesario esperar para contar con más información antes de dar un paso al frente. Según Warsh, además de que la economía se ha fortalecido en medio de la inestabilidad geopolítica.
Cabe destacar que Warsh ha sido el único de los 19 miembros del Comité que no ha participado en la elaboración del diagrama de puntos, conocido en la jerga financiera como ‘dot plot’, que recoge las expectativas de los miembros del Comité acerca de las previsiones de los tipos de interés, dando una elevada probabilidad a que se produzca otro ajuste al alza antes de acabar el ejercicio. El nuevo presidente es poco partidario de esta medida bajo el argumento de que si bien fue una herramienta útil durante la gran recesión de 2008, ya no ve sentido a que siga en vigor.
El hecho de que la subida se haya aprobado por unanimidad confiere a Warsh el respaldo institucional después de que la independencia del mismo haya sido cuestionada. El rendimiento bono americano a diez años ha vuelto a sobrepasar el umbral del 5% ante la decisión, consolidando los máximos desde 2007, antesala de la crisis financiera global. A lo que sí se ha negado Warsh es a desvelar el contenido de sus conversaciones con el líder del Ejecutivo en EEUU y ha remarcado que no es un «redactor de newsletter de Wall Street».
Los analistas han destacado que la función de reacción ha resultado ahora más «fácil de interpretar». «La inflación continúa por encima del objetivo, la actividad económica se mantiene resiliente y la inversión empresarial continúa siendo sólida. Mientras esa combinación no cambie, nuevas subidas de tipos siguen siendo una posibilidad», indican desde Fidelity.
