Publicado: mayo 22, 2026, 8:45 am
Las acciones del Grupo Puig registran una caída de casi el 15% en bolsa, hasta los 15 euros por título después de conocerse ayer con el mercado ya cerrado, que la compañía y Estée Lauder han decidido poner fin a las conversaciones de cara a abordar una potencial fusión ante la falta de acuerdo. Se trata del mayor desplome registrado por el grupo desde su salida a bolsa en mayo de 2024. Por el contrario, el gigante estadounidense repunta en las operaciones fuera de hora más de un 10% a la espera de la apertura de los mercados en Wall Street.
La multinacional española de fragancias, moda y cosmética Puig trasladó este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que había terminado las conversaciones y que la compañía se mantiene enfocada «en la ejecución de su estrategia y en continuar impulsando el crecimiento rentable en el conjunto de su cartera de marcas». En este sentido, el consejero delegado, Jose Manuel Albesa, ha defendido que Puig cuenta con una «sólida trayectoria de crecimiento, por encima del mercado de la belleza ‘premium'».
«Seguimos plenamente enfocados en la ejecución de nuestra estrategia y en impulsar un crecimiento rentable, velando en todo momento por los intereses de todos nuestros ‘stakeholders'», ha manifestado. De haberse llevado a cabo, la unión hubiera dado lugar a la creación del tercer grupo del sector por capitalización, con un valor cercano a 35.000 millones. La cotización de la firma catalana regresa a niveles en los que cotizaba antes de trascender las conversaciones con el citado Estée Lauder y su capitalización pasa de los 10.022 millones a los 8.636 millones en un día.
Según Bloomberg, que cita fuentes cercanas, las negociaciones se truncaron debido a las exigencias de la maquilladora Charlotte Tilbury respecto a su remuneración. Aunque ambas compañías han emitido sendos comunicados por separado el jueves, afirmando que las negociaciones habían concluido, ninguna explicó el motivo. La cláusula de cambio de control en poder de Tilbury, quien vendió su marca homónima a Puig en 2020, pero aún conserva una participación minoritaria, ha sido uno de los puntos de fricción, pero no el único.
Los analistas de Wall Street ya habían expresado escepticismo sobre la fusión, cuestionando la capacidad de Estée Lauder para integrar marcas adicionales durante su propia reestructuración, que ya ha conllevado el recorte de miles de empleos. El director ejecutivo de Estée Lauder, Stéphane de La Faverie, ha comentado que ahora se centra en revitalizar la empresa, que ha registrado tres años consecutivos de caída en las ventas anuales. El plan de recuperación incluye reorientar la estrategia de la compañía hacia canales de mayor crecimiento como Amazon y las tiendas de TikTok, dado que ha estado vendiendo artículos a precios más bajos para atraer a los consumidores más jóvenes.
Para Puig, las consecuencias del fracaso del acuerdo implican que la atención probablemente se centre en los resultados operativos, que podrían experimentar una mayor desaceleración de los ingresos en un contexto de normalización del mercado de fragancias y presión a corto plazo en Oriente Medio y el sector de viajes, según especifica Celine Pannuti, analista de JP Morgan. «La dirección tendrá que convencer sobre las oportunidades a largo plazo y la capacidad de operar de forma independiente si la familia estaba dispuesta a vender a múltiplos muy inferiores al promedio del sector de la belleza», ha precisado.
