Publicado: diciembre 10, 2025, 6:00 pm
La Reserva Federal (Fed) cumple las expectativas de mercado y rebaja los tipos de interés en 25 puntos básicos, situando la tasa de referencia en un rango de entre el 3,5% y el 3,75%, mínimos desde septiembre de 2022. El organismo aplica la tercera rebaja consecutiva del precio del dinero en una decisión con la que inclinan la balanza hacia el impulso del mercado laboral. Desde 1977 el banco central tiene el doble mandato de promover la estabilidad de precios y el máximo nivel de empleo.
A diferencia de la ocasión anterior, cuando el organismo encabezado por Jerome Powell ejecutó el recorte prácticamente a ciegas, al no contar con datos actualizados como consecuencia del cierre de la administración más largo de la historia, que duró casi 41 días, ahora dispone de un poco más de visibilidad. Mientras que las peticiones de subsidio por desempleo semanales tocaron mínimos de tres años a finales de noviembre, el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) terminó septiembre en el 2,8%, con un incremento de una décima.
En el último año, el mercado laboral estadounidense se ha debilitado al mismo tiempo que la inflación se ha mantenido elevada, en parte como consecuencia del aumento de precios durante la Covid-19. La política arancelaria impulsada desde la Casa Blanca amenaza con impulsar aún más los precios, dejando a la Reserva Federal en una posición complicada. Si bien una reducción de los tipos demasiado rápida podría impulsar aún más los precios, mantener las tasas estables podría aumentar el desempleo. La Fed estima que la tasa de paro sostenible se encuentra en el 4,2%, dos décimas por encima del nivel contabilizado en septiembre, cuando cerró en el 4,4%.
La decisión de este miércoles, la última del año, evidencia la división existente en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOCM, por sus siglas en inglés), mientras la presión con la Casa Blanca se acentúa. Donald Trump lleva meses presionando para que la Fed baje aún más los tipos de interés a medida que se empieza a cuestionar la independencia del organismo. El Senado de Estados Unidos aprobó hace unos meses el nombramiento de Stephen Miran, principal asesor económico de Trump, para formar parte de la junta de gobernadores. Precisamente, Miran fue el único que en septiembre abogó por ejecutar una bajada de medio punto.
Sin embargo, la atención la monopoliza la incógnita en torno a quien designará Trump para relevar a Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo de 2026. Según publica ‘Financial Times’, Trump tiene previsto arrancar la ronda de entrevistas con los aspirantes esta semana, que marca la fase final de búsqueda para el próximo presidente de la Fed. El director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, se postula como favorito en esta carrera, aunque su elección no está totalmente garantizada.
En las quinielas también figuran los actuales gobernadores de la Fed, Christopher Waller y Michelle Bowman, así como Rick Rieder, de BlackRock. En caso de hacerse oficial este nombramiento, el futuro sustituto podría desembarcar en el banco central en los próximos meses, dejando a Powell en una posición comprometida y sin apenas margen de maniobra.
