Publicado: octubre 8, 2026, 3:42 pm
El Gobierno pone la primera piedra para que las empresas españolas puedan cotizar en Wall Street sin necesidad de que tengan que trasladar su sede corporativa a otro país. El Boletín Oficial del Estado (BOE) de este jueves publica un real decreto que modifica la normativa financiera y permitirá bajo la modalidad de ‘dual listing’ cotizar en parqués ubicados fuera de la Unión Europea como la Bolsa de Nueva York o Londres. A modo de ejemplo, esta normativa hubiera permitido a Ferrovial mantener la sede social en España. El grupo de infraestructuras llevó a cabo en 2023 un traslado de su domicilio a Ámsterdam con el objetivo de dar el salto al Nasdaq. Tres años más tarde abandonará la plaza holandesa y se mantendrá en EEUU y Madrid.
«La reforma ofrece una alternativa que permite mantener en España el depositario central de referencia (Iberclear), aún cuando parte de los valores se depositen en un en un depositario central localizado fuera de la Unión Europea para su negociación en otro mercado», indican en el BOE. El real decreto sobre instrumentos financieros introduce un apartado sobre admisión a negociación, registro de valores negociables e infraestructuras de mercado para facilitar la negociación simultánea de valores españoles en mercados extranjeros sin necesidad de trasladar fuera del país el registro principal de emisión.
En la práctica, esto supone que se podría comprar una acción de una cotizada española en Nueva York y ver esa propiedad registrada en Iberclear, el depositario de Bolsas y Mercados Españoles (BME), que hasta ahora no era posible. Una cotizada que quisiera tener exposición a los inversores estadounidenses debería hacerlo a través de ADR (American Depositary Receipt), fórmula que no permite su inclusión en índices bursátiles como el Dow Jones o el S&P500. Desde BME sostienen que no existe un impedimento técnico para que una empresa española pueda cotizar de forma simultánea en España y Estados Unidos.
«Cada operación requiere, no obstante, una solución adaptada a petición del emisor y la coordinación con la infraestructura estadounidense, DTC«, precisan. El gestor de la bolsa nacional precisa que se encuentra preparada para facilitar esta conexión y adaptar sus servicios cuando una empresa lo solicite. «El mercado español cuenta con la solidez y la capacidad tecnológica necesarias para apoyar el mercado español, así como en su trayectoria de apoyo a la financiación y expansión internacional de las empresas cotizadas», añaden. Tanto BME como la CNMV mantienen contactos «continuos» con la DTC para analizar diferentes vías de doble cotización. A este respecto, asegura haber identificado diferentes mecanismos que pueden funcionar según las características concretas de esta operación.
De forma paralela, también se aplican cambios para las cotizadas que tengan acciones en autocartera. En concreto, solamente tendrán que comunicar modificaciones en el número de títulos propios en posesión cuando se crucen ciertos umbrales, concretamente el 3%, 5% y 10%, sin necesidad de obligar a detallar cada operación. Con ello se persigue reducir las trabas burocráticas a las que están sometidas las cotizadas. De forma adicional, la normativa obligará a ser más transparente con las sanciones impuestas por CNMV, dado que deberá incluir aquellas faltas consideradas leves por falta de colaboración con el organismo supervisor.
