Publicado: enero 5, 2026, 7:25 am
El Tesoro Público, organismo dependiente del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, celebrará este jueves su primera subasta de 2026, con la emisión de Bonos y Obligaciones del Estado.
El organismo colocará Bonos del Estado a 5 años, con un cupón del 2,7% y fecha de vencimiento el 31 de enero de 2030. En la subasta anterior, celebrada a comienzos de diciembre, este papel registró un interés del 2,480%.
En la sesión del jueves, el Tesoro también emitirá Obligaciones del Estado a 7 años, con un cupón 3% y fecha de vencimiento el 31 de enero de 2033. El interés previo quedó en el 2,891%.
Ese mismo día, se subastarán Obligaciones del Estado indexadas a 10 años, con un cupón del 1,15% y fecha de vencimiento el 30 de noviembre de 2036. En la anterior emisión, su interés fue del 1,469%. Por otro lado, se colocarán Obligaciones del Estado a 20 años, con un cupón del 3,45% y fecha de vencimiento el 30 de julio de 2043.
A lo largo de enero, el organismo volverá a los mercados el 13 y el 20, con una colocación de Letras, y, también, el día 15, con una subasta de Bonos y Obligaciones del Estado. El Tesoro fijó su objetivo de emisiones netas para 2026 en 55.000 millones de euros, igual que en 2025.
El Tesoro continuará este año con su pauta de emisión de valores, de manera que la gran parte de su financiación procederá de las subastas regulares de Letras del Tesoro y de Bonos y Obligaciones del Estado, como explicó en su Estrategia para este año.
A lo largo de 2026, el organismo tiene programadas 48 subastas ordinarias de Letras del Tesoro y de Bonos y Obligaciones del Estado. Cada mes se producirán dos emisiones de Letras, que se celebrarán los martes.
La primera subasta, de Letras a 6 y 12 meses, tendrá lugar el martes de la semana en que tiene lugar la amortización mensual, para facilitar la reinversión. La segunda subasta, de Letras a 3 y 9 meses, se celebrará el martes siguiente.
Las Letras a 3, 6 y 9 meses son reaperturas de Letras a 12 meses inauguradas9, 6 y 3 meses antes, respectivamente, por lo que para garantizar un grado suficiente de liquidez desde su lanzamiento se emitirán volúmenes más grandes en las primeras aperturas, como detalló el Tesoro en su Estrategia de 2026.
Continúa la emisión de bonos verdes
Las subastas ordinarias de Bonos y Obligaciones del Estado nominales se celebrarán con carácter general el primer y tercer jueves de cada mes. En la primera subasta mensual de Bonos y Obligaciones, se podrá incorporar una referencia indexada a la inflación europea. En estos casos, se anunciarán dos rangos de emisión, uno para Bonos y Obligaciones nominales y otro para Bonos y Obligaciones indexados.
El organismo también seguirá emitiendo este 2026 bonos verdes como parte de su plan de financiación. El Tesoro planea continuar realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 hasta alcanzar un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro, para aportarle liquidez.
El volumen de emisión en 2026 dependerá del gasto elegible que determina el Grupo de Trabajo para la Estructuración de las Emisiones de Bonos Verdes Soberanos del Reino de España y la Promoción de las Finanzas Sostenibles.
Emisión no regular
La Estrategia del Tesoro de 2026 también seguirá recurriendo al proceso de sindicación bancaria como método de emisión de los primeros tramos de Obligaciones del Estado, generalmente con un plazo igual o superior a 10 años. Este método se utiliza, sobre todo, para la emisión de nuevas referencias, ya que permite emitir mayores volúmenes que en una subasta ordinaria y contribuye a la liquidez de las nuevas referencias.
Otra de las ventajas de estas emisiones es que permiten seleccionar una base inversora diversificada y así favorece el desempeño de la nueva referencia en el mercado secundario tras su lanzamiento.
El Tesoro también contempla este año emitir deuda del Estado mediante colocaciones privadas, en las que se emite un valor directamente a un inversor. Estas colocaciones se realizan a propuesta de los inversores, que deberán canalizarlas a través de los Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado.
Estas subastas se ejecutarán con carácter excepcional, en la medida en que “contribuyan a la diversificación de la base inversora del Tesoro, permitan reducir la carga de intereses de la deuda pública del Estado y encajen en las líneas estratégicas establecidas por el Tesoro”, como se advierte en la Estrategia.
