Publicado: julio 6, 2026, 12:41 pm
El ahorro financiero, aquel que se destina a productos de inversión, tributa en España por encima de la media de la Unión Europea. En concreto, su tasa efectiva alcanza el 22%, cifra superior al 14% de media en la Unión Europea y al 16% registrado en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Humano (OCDE). Así lo pone de manifiesto un informe elaborado por el Instituto de Estudios Económicos (IEE) en colaboración con la Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA), que arroja que el tipo aplicado sobre la declaración de la renta (IRPF) se sitúa en el 30%, doce puntos por encima del 18% de media en la UE.
La comparativa también afecta a las acciones de empresas cotizadas, por cuyos rendimientos se paga un 29%, siete puntos más que el promedio de la UE, ocho en el caso de la OCDE, y viene a confirmar la presión fiscal «relativamente elevada» sobre la inversión en los mercados financieros. En cuanto a los fondos de inversión, la tributación efectiva es del 27%, también por encima del promedio de la OCDE (24%) y de los países que operan al amparo de la Comisión Europea (21%).
El estudio tiene por objeto cuantificar el impacto del sistema fiscal en la rentabilidad de la inversión a través de una comparativa efectiva de los diferentes productos financieros en otras geografías. La tributación efectiva persigue capturar la brecha fiscal sobre el rendimiento de una inversión marginal, es decir, tiene en cuenta la incidencia efectiva del pago de impuestos sobre la rentabilidad bruta.
A este respecto, afirman que España presenta una carga fiscal relativamente elevada sobre el ahorro más conservador, especialmente, depósitos y bonos públicos, en cuyo caso llega al 30%. La tributación conjunta del impuesto sobre sociedades y de los dividendos en la renta llega hasta el 47,5% en España, frente al 38,8% de la media de la UE. En contraste, en el caso de los planes de pensiones es del 0%, que se traduce en un tratamiento fiscal neutro y dista de los incentivos fiscales existentes en otros países del entorno con una media del -23%.
El informe recoge los resultados de una encuesta realizada conjuntamente por el IEE y EFPA a más de 260 profesionales certificados con las prioridades que consideran deberían adoptarse para la tributación. Entre ellas, la recuperación y ampliación de los límites deducibles a las aportaciones de los planes de pensiones, la deducción integra por doble imposición de los dividendos obtenidos o la compensación plena de las pérdidas de capital con las rentas del ahorro.
Las medidas van ligadas a una propuesta de reforma de la fiscalidad, que se articulan en torno a varios ejes transversales, entre los que destacan el incremento del límite de aportaciones a los citados planes de pensiones de 1.500 a 5.000 euros; el desarrollo de la cuenta de ahorro-inversión mediante la deducción en la cuota de las aportaciones; así como la aplicación del 1% del Impuesto sobre Sociedades por compartimento para las instituciones de inversión colectiva (IICs).
En conjunto, de una muestra de 25 países, España figuraría en el puesto catorce, situándose en la parte medio alta de la clasificación. La lista viene encabezada por Canadá (37,4%), Noruega (36,5%), Dinamarca (32,7%), Suecia (32,2%) e Irlanda (28%). Por el contrario, en la parte baja, la clasificación viene liderada por Israel (0,4%), Luxemburgo (1%), Eslovenia (1,8%), Turquía (2,4%) y República Checa (2,8%).
