Publicado: marzo 31, 2026, 4:08 am
El Ibex 35 pone fin a una racha de ocho meses consecutivos de subidas. Los ataques de Israel y Estados Unidos a Irán dinamitan la fiebre compradora de los últimos trimestres y empujan al selectivo a cerrar su peor marzo desde la pandemia de Covid-19. A falta de la sesión de este martes, la referencia bursátil española acumula un retroceso de 7,5%, una caída inédita para un tercer mes del año desde el decreto del confinamiento. En aquel momento, las pérdidas ascendieron al 22,1%. En el cómputo anual, ya registra números rojos tras situarse ligeramente por debajo de los 17.000 puntos, teniendo que remontarse a junio de 2022 para encontrar un descenso similar (-8,5%).
En los últimos seis años, el principal índice de la bolsa española ha terminado marzo en negativo en 2022 (-0,4%), 2023 (-1,7%) y 2025 (-1,6%). El Ibex 35 presenta un correctivo similar al de los principales índices en Europa, que tampoco escapan de la volatilidad, desde máximos históricos. El freno abarca desde el 10,7% del Dax alemán contabilizado al cierre del lunes al 7,1% del FTSE 100, siendo del 7,5% en el caso del FTSE MIB, mientras el CAC40 se deja alrededor de un 9%. Algo más moderadas han sido en Wall Street, en el que oscilan el 4% en sus principales índices: el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P500.
«El mercado ha pasado de descontar que el Banco Central Europeo (BCE) no acometería ninguna rebaja de tipos a interés a que puede incluso decretar tres alzas, mientras que en Estados Unidos se prevé que no aplicará ninguna bajada», señala el director de inversiones de ATL Capital, Ignacio Cantos. La expectativa de un precio del dinero menos acomodaticio ante el repunte de la inflación, que ya empieza a materializarse, así como el riesgo de un menor crecimiento motivado, precisamente, por ese repunte del IPC, impulsan las ventas entre los inversores.
El temor a un ‘shock’ energético ha disparado las dudas de los inversores sobre Europa, una región en la que los países tienen una alta dependencia de las materias primas del Golfo Pérsico. La Comisión Europea calcula que el conflicto podría restar seis décimas al crecimiento de la Unión Europea tanto este año como en 2027 si la situación se alarga y las disrupciones en el suministro de petróleo y gas son «más duraderas» que las actuales. Pese a ello, la mayoría de analistas rechazan cualquier paralelismo entre el escenario actual y febrero de 2022, cuando Rusia inició la invasión de Ucrania.
La directora de análisis y estrategia de Renta 4, Natalia Aguirre, cuestiona que las subidas de los tipos de interés se vayan a materializar en el corto plazo. Desde el organismo con sede en Fráncfort han desvelado que está dispuesto a revisar al alza del precio del dinero siempre que dispongan de información suficiente. Su homólogo en la Reserva Federal, por su parte, Jerome Powell, ha defendido que la institución parte de una «posición adecuada» para hacer frente al encarecimiento del crudo y otros efectos de la guerra en Irán.
El selectivo se ve arrastrado por grandes valores como Inditex, que frena casi un 13% en las últimas cuatro semanas o Cellnex Telecom, que corrige más de un 15,5%. La banca, que representa alrededor de un tercio del índice tampoco escapa de la volatilidad con retrocesos que abarcan desde el 3,3% de CaixaBank al 9% de BBVA al cierre de los mercados este lunes. No obstante, Indra se convierte en el ‘farolillo rojo’ con un 27,7% de caída. Por el contrario, el clave mensual, Repsol se convierte en el gran beneficiado (+27,4%), seguido de Enagás (+10,7%), Solaria (+7%), Endesa (+4%) y Puig (+3,5%).
La compañía presidida por Antonio Brufau se convierte en la gran beneficiada de la escalada del petróleo. La cotización del Brent, de referencia en Europa, se anota un rebote de casi el 55%, cotizando por encima de los 110 dólares al cierre de los mercados en Europa. De su lado, el West Texas Intermediate ha roto la barrera de los 100 dólares el barril con un avance en la misma proporción en las últimas cuatro semanas. Si bien el repunte se produce al calor de la inestabilidad en el estrecho de Ormuz, Cantos advierte de que su precio tardaría en normalizarse a pesar de que la contienda se resolviera. A finales de febrero, el Brent rozaba los 73 dólares, por encima de los 67 dólares del West Texas.
El departamento de inversión de Bankinter confía en su informe ‘Estrategia de Inversión 2026’ correspondiente al segundo trimestre de 2026 en que la incertidumbre durará poco. En este sentido, prevé una fase de estabilización en los próximos días, coincidiendo con el fin de la etapa dura de las acciones militares, siempre que no se inicien acciones militares terrestres. «Las valoraciones actualizadas de las principales bolsas siguen ofreciendo potenciales suficientes como para permanecer invertidos, pero 2026 no será tan generoso como el trienio 2023/25», exponen desde Bankinter.
