Publicado: marzo 31, 2026, 1:08 am
Cuenta atrás en Lisboa. Tras varios intentos frustrados, el Ejecutivo que dirige Luis Montenegro encauza la privatización parcial de TAP. La aerolínea estatal portuguesa se adentra en su semana decisiva con el 2 de abril marcado en el calendario como fecha límite para la recepción de ofertas no vinculantes y con todas las miradas puestas en el trío de ases que el Gobierno luso tiene sobre la mesa: International Airlines Group (IAG), Air France-KLM y Lufthansa. Los tres grupos que, a finales del año pasado, manifestaron su interés en participar en la puja por una posición minoritario en la compañía pública.
En clave IAG, según ha informado Bloomberg en los últimos días, el ‘holding’ de aerolíneas sopesa no presentar una oferta en firme ante las condiciones establecidas por el Gobierno portugués, quien limita la venta al 44,9% del capital, dejando un 4,9% restante en manos de los empleados. El motivo es que el esquema planteado por Lisboa no encuentra un encaje natural en la hoja de ruta del grupo que dirige el español Luis Gallego, más enfocada a tomar posiciones mayoritarias en las aerolíneas.
Consultadas por este medio, fuentes del entorno de la compañía hispano-británica prefieren, no obstante, no dar nada por descartado y recuerdan que hasta el jueves hay tiempo para presentar ofertas. Semanas atrás, con motivo de la presentación de sus resultados anuales, los más sólidos entre los presentados por sus competidores, el consejero delegado del grupo, Luis Gallego, reconocía que esta operación tiene sentido estratégico en el grupo siempre y cuando se realice «en condiciones que generen valor para los accionistas de IAG».
Según dicta Lisboa, las ofertas no vinculantes deberán incluir, además de una propuesta económica, un detallado plan industrial que garantice el desarrollo a largo plazo de la aerolínea portuguesa. En este punto, el Gobierno luso espera compromisos concretos para maximizar la capacidad aeroportuaria del país, con el refuerzo del ‘hub’ de Lisboa como pieza central y el impulso complementario de infraestructuras clave como Faro, así como los aeropuertos de Madeira y Azores.
El principal atractivo que IAG puede encontrar en una potencial entrada en TAP es un refuerzo estratégico para complementar la programación con las conexiones hacia regiones como Brasil, donde la portuguesa lidera las conexiones del transporte de pasajeros con Europa, y otras partes de África, en las que IAG actualmente no tiene presencia. También seduce al grupo el potencial que la portuguesa mantiene en Estados Unidos, donde lleva sus aviones a siete aeropuertos.
Más definidas parecen, por ahora, las posiciones de los grandes rivales de IAG en la consolidación del cielo europeo. La alemana Lufthansa perfiló a principios de mes un proyecto con marcado acento industrial y su consejero delegado, Carsten Spohr, llegó a calificar a la aerolínea portuguesa como una «combinación perfecta» por su conectividad hacia Brasil y Latinoamérica, donde el grupo pretende reforzarse. Berlín no solo pone el foco en las sinergias operativas, sino también en nuevas inversiones en Portugal, donde estudia la creación de una escuela de formación de pilotos en colaboración con la Fuerza Aérea Portuguesa. Por su parte, el grupo que aúna Air France, KLM y Transavia también mantiene un perfil activo en esta negociación y mantiene en sus planes la adquisición de una o dos aerolíneas este año, con el foco sobre TAP y la escandinava SAS, en la que ya posee un 19,9%.
