Publicado: octubre 24, 2025, 6:23 am
Durante la última década, Madrid se ha convertido en el epicentro del dinero en España. No solo concentra las sedes de las grandes empresas y bancos, sino que también se ha convertido en un imán para grandes fortunas internacionales y del país.
Según un estudio publicado por Fernando Rodrigo Sauco de la Universidad de Zaragoza, basándose en los últimos datos de la Agencia Tributaria, el 41,9% de los contribuyentes con patrimonios superiores a tres millones de euros viven en la Comunidad de Madrid, frente al 22% que reside en Cataluña.
Un refugio fiscal dentro de España. La tendencia de migración de grandes patrimonios que analiza el estudio no es nueva, pero se ha intensificado con los años. Desde 2011, miles de grandes fortunas han trasladado su residencia fiscal a Madrid.
El principal motivo por el que los millonarios se han concentrado en la capital es por una política de impuestos más permisiva con los grandes de patrimonios y por el efecto red de vivir cerca de donde se concentra la actividad empresarial y financiera. Lo que empezó siendo una diferencia fiscal se ha convertido en una auténtica geografía del dinero dentro de España.
Los ricos viven en Madrid o Cataluña. Los datos del informe indican que el 58,3% del 1% de la población más rica de España reside en Madrid (32,51%) y Cataluña (25,8%). Más alejadas encontramos a la Comunidad Valenciana, con un censo del 9,76% de las grandes fortunas del país y a Andalucía con un 6,71%.
Sin embargo, si se eleva el listón al decil más elevado de la población de ultrarricos –ricos entre los más ricos— que corresponde al 0,1% de la población, entonces la concentración es todavía más acusada, con un 68,59% de estas grandes fortunas residiendo en una de las dos comunidades, pero comienzan a apreciarse las diferencias. En Madrid el porcentaje de ultrarricos se incrementa hasta el citado 41,9, mientras que en Cataluña solo ascienden al 26,69%.
La presencia de estos residentes ultrarricos en otras comunidades se mantiene más o menos en las mismas proporciones que la de ricos, con un 8,2% en la Comunidad Valenciana y un 6,31% en Andalucía.
Condicionamiento de arraigo. El estudio analiza los condicionantes que pueden ser decisivas para que una gran fortuna decida hacer las maletas y mudarse a la capital. Es lo que el estudio denomina como «elasticidad de migración» y define, por ejemplo, el número de millonarios que se mudarían si un determinado impuesto (como el de patrimonio) subiera un 1% más o se redujera en la misma proporción. En resumen, qué peso tendría en la decisión la fiscalidad sobre otros factores como el arraigo, la familia, el idioma o los servicios públicos.
En este contexto, hasta el ejercicio de 2023, Madrid mantenía una bonificación del 100% en el impuesto sobre el patrimonio, lo que en la práctica significa que las grandes fortunas con residencia en esa comunidad no pagaban ese tributo. En el resto del país, el gravamen puede llegar hasta el 3,5% sobre el patrimonio neto. A eso se suma un IRPF algo más bajo en los tramos altos y la ausencia del Impuesto de sucesiones para herencias directas. Por lo tanto, la fiscalidad ganaba peso en la decisión de cambiar de residencia.
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Un cambio de paradigma. El resultado de esa política fiscal amable con los grandes patrimonios ha sido claro: entre 2011 y 2015, más de 6.000 grandes fortunas se mudaron a Madrid. Según el estudio, ese flujo se mantuvo constante durante la siguiente década. Sin embargo, en 2023 entró en juego un factor diferencial del que todavía no se conocen los efectos: la entrada en vigor del Impuesto temporal de solidaridad de las grandes fortunas.
Este nuevo impuesto aplicaba una norma en la que, con la excusa de evitar la doble imposición, el Estado pasaba a recaudar el Impuesto de patrimonio que no estaban recaudando las comunidades que lo tenían bonificado.
Según un informe de la Agencia Tributaria, del 27,6% de grandes fortunas que pagó el Impuesto de Patrimonio en 2022, se pasó al 99% en 2023. Disparando su recaudación en Madrid y Andalucía, donde antes estaba bonificado. Es decir, esa ventaja fiscal que antes condicionaba la concentración de capital en Madrid se ha diluido. En unos años veremos si ese cambio de paradigma vuelve a condicionar la residencia de las grandes fortunas.
En Xataka | Cuánto dinero necesitas para estar entre el 1% más rico de España
Imagen | Unsplash (Manoa Angelo)
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La noticia
Madrid se ha llenado de grandes fortunas y no por casualidad: ha sabido jugar sus cartas fiscales mejor que nadie
fue publicada originalmente en
Xataka
por
Rubén Andrés
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