Publicado: julio 29, 2025, 3:13 am
El banco central de Estados Unidos (EU), para disgusto del presidente, Donald Trump, probablemente dejará las tasas de interés sin cambios esta semana, pero eso no quiere decir que no habrá un debate acalorado, y uno o dos gobernadores de la Fed probablemente manifiesten su desacuerdo.
Sin embargo, la mayoría de los responsables de política monetaria de la Fed siguen preocupados por que los aranceles de Trump puedan revertir el avance logrado para llevar a la inflación al objetivo de 2.0% del banco central, algo que por ahora preocupa más que el mercado laboral.
El acuerdo comercial alcanzado entre EU y Japón la semana pasada, con aranceles de 15%, y los avances notificados para una tasa similar en las conversaciones con la Unión Europea hacen más probable que los aranceles de importación en general sean menores que los niveles castigadores que Trump anunció en el “Día de la Liberación” del 2 de abril.
Aun así, los aranceles estadounidenses están en su nivel más alto en 90 años, y los efectos están empezando a notarse en las compras de los hogares. Un aumento de los precios de bienes como muebles y ropa impulsó la inflación a un ritmo anual de 3.5% en junio.
Los responsables de política monetaria temen que, apenas salidos de la peor racha de inflación en 40 años, el rápido aumento de los precios pueda “asustar” a los hogares, como dice a veces el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, desencadenando una espiral inflacionaria más amplia.
Jerome Powell, presidente de la Fed, dice que ese es sólo uno de los muchos escenarios posibles y ha argumentado que el banco central puede esperar a saber más antes de ajustar las tasas, especialmente con un desempleo de 4.1%, cerca o incluso menos que las estimaciones de pleno empleo.
Otros datos y las perspectivas por el programa económico más amplio de Trump, que incluye recortes de impuestos y desregulación, invitan a opiniones divergentes en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central, que fija la política monetaria.
La semana pasada, durante una tensa visita a la sede de la Fed en Washington, Trump insistió en la necesidad de bajar las tasas, aunque también dijo que no cree necesario despedir a Powell.
