Publicado: enero 7, 2026, 8:13 am
Hemos escuchado mucho sobre las vastas reservas de petróleo sobre las que se asienta Venezuela. Dado el estado deteriorado de la infraestructura petrolera dentro del país, aprovechar dichas reservas probablemente llevaría años y requeriría una inversión significativa. Si bien el presidente Trump ha insinuado que las compañías petroleras estadounidenses podrían beneficiarse del esfuerzo de reconstrucción, seguimos siendo algo escépticos. Las compañías petroleras estadounidenses rinden cuentas a los accionistas y estos accionistas requieren un retorno de la inversión. Con los precios del petróleo rondando la franja media de los 50 dólares por barril para el WTI al contado, la relación coste-beneficio de ese gasto de capital sigue siendo cuestionable.
Una mayor producción de petróleo solo empujaría los precios aún más a la baja, haciendo la rentabilidad todavía más precaria. Las compañías petroleras estadounidenses se han mostrado reticentes hasta ahora a ampliar la perforación en regiones mucho más estables políticamente, como el Pérmico o las arenas bituminosas de Canadá. ¿Por qué deberíamos esperar que esto cambie cuando se considera el gasto necesario para aprovechar las reservas de Venezuela? Además, es probable que persistan las preocupaciones sobre la gobernanza, dado que las grandes petroleras ciertamente no han olvidado las incautaciones de activos tras la nacionalización de la industria petrolera en 2007.
Desde una perspectiva geopolítica más amplia, la salida de Maduro probablemente representa un avance positivo para la región en su conjunto. Chávez y Maduro han pasado años apoyando a grupos paramilitares de extrema izquierda, creando un contexto de mayor riesgo asociado a hacer negocios en la región. Con el conducto de financiación probablemente estrangulado, la disminución del apoyo debería resultar positiva a más largo plazo. Además, con Colombia, Perú y Brasil yendo a las urnas este año, será interesante ver cómo reaccionan los votantes a la intervención estadounidense en Venezuela. ¿Continuará la reciente cadena de victorias de la derecha en Chile y Argentina en el resto de la región o veremos una interrupción abrupta de este giro político en el resto de Sudamérica?
Lo que nos devuelve a la Doctrina Monroe: los adversarios extranjeros no son bienvenidos en el hemisferio occidental. Estamos viendo una reconfiguración del orden global. «El futuro estará determinado por la capacidad de proteger el comercio, el territorio y los recursos que son fundamentales para la seguridad nacional», dijo Trump en su conferencia de prensa anunciando la captura de Maduro. Venezuela se había convertido en anfitrión de varios adversarios de Estados Unidos: China controlando varias de las operaciones mineras de Venezuela; instalaciones iraníes de fabricación de drones dentro de la distancia de ataque de Estados Unidos y asesores militares rusos ayudando con sistemas integrados de defensa aérea. Demasiado cerca para estar cómodos en este nuevo mundo bipolar.
En lo que respecta a China, el reciente movimiento del presidente Trump envía un recordatorio de que China sigue dependiendo en gran medida del petróleo importado. Con casi un tercio de sus necesidades energéticas importadas y sujetas a interrupciones por parte de Estados Unidos, si China se moviera sobre Taiwán, cabría esperar que esos tornillos se apretaran. China ha avanzado en asegurar sus vulnerabilidades energéticas en los últimos años, pero sigue siendo bastante dependiente de las importaciones de otros países.
En cuanto a la perspectiva de los mercados, es difícil ver que las acciones en Venezuela tengan algún impacto significativo a largo plazo. ¿Qué tienen que ver estas acciones recientes con los beneficios del S&P 500®? Realmente nada. Es ruido de fondo. Que es lo que suelen ser los titulares geopolíticos. Solo otro más en una larga línea de incidentes que han entrenado a los inversores a mirar más allá del ruido geopolítico.
