Publicado: noviembre 21, 2025, 9:13 am
El Banco Central Europeo (BCE) destaca que la economía de la Eurozona está avanzando más de lo previsto hace solo unos meses, cuando la incertidumbre en torno a los aranceles y a la guerra comercial nublaba el horizonte de la región. El comportamiento de la actividad y las perspectivas de inflación llevan a la entidad a mantener que el actual nivel de los tipos de interés es el «adecuado».
Lo ha asegurado el vicepresidente de la entidad, Luis de Guindos, en el marco del Foro Gran Vía, que ha arrancado este viernes en Bilbao de la mano de la Fundación BBK. El ‘numero dos’ de la entidad ha incidido en que la economía europea se está «comportando mejor» de lo que esperaban «hace tres o cuatro meses», en un momento de «enorme incertidumbre». Desde su punto de vista, el acuerdo arancelario entre la Unión Europea y Estados Unidos ha evitado que la guerra comercial fuese a más, lo que habría sido «muy negativo para todos».
Eurostat, la oficina de estadísticas comunitaria, confirmó la pasada semana que el PIB del conjunto de países que comparten moneda avanzó un 0,2% entre julio y septiembre, una décima más que el trimestre previo. El empleo, sin embargo, se estancó, al aumentar al mismo ritmo que en el periodo inmediatamente anterior, apenas un 0,1%.
En la misma línea, el índice PMI Compuesto elaborado por S&P Global y el Hamburg Commercial Bank, publicado este viernes, muestra cómo la actividad de la zona euro se mantuvo al alza en noviembre por undécimo mes consecutivo gracias al impulso de los servicios, que han incrementado su actividad al ritmo más rápido en año y medio.
Los analistas que lo elaboran creen que esta tendencia podría prolongarse ante el optimismo mostrado por los empresarios. El indicador se situó en noviembre en 52,4 puntos, una décima por debajo de octubre, pero todavía por encima de los 50 puntos que separan el crecimiento de la contracción. De Guindos ha recordado que los aranceles en Estados Unidos para los productos europeos van a ser «algo más elevados», ya que se estaba en el entorno del 3% y se va a estar «ligeramente por debajo del 15%». Esto impactará en las exportaciones europeas, si bien hay que esperar a conocer también cómo se cierra el acuerdo con China.
El que fuera ministro de Economía con Mariano Rajoy, ha hecho hincapié en que es «imprescindible» y «un objetivo ineludible» para Europa aumentar el gasto en defensa, si bien este debe ser «compatible con el mantenimiento de la estabilidad presupuestaria a medio plazo».
Las barreras internas, peor que los aranceles
Sin embargo, hay más barreras económicas al margen de los aranceles, como ha recordado la presidenta del BCE, Christine Lagarde. En el Congreso de Banca Europea celebrado en Fráncfort, la política francesa ha alertado sobre la pérdida de competitividad de Europa y sobre cómo las exportaciones han dejado de ser el motor de la economía comunitaria, en un entorno de tensiones comerciales y aumento de la competitividad global.
Lagarde ha puesto el foco en uno de los problemas estructurales de la economía del área desde la creación del euro, las barreras internas que persisten en el mercado europeo. Desde su punto de vista, estas deberían ser «suficientemente bajas» para estimular el crecimiento futuro. «Los últimos 20 años las barreras al comercio transfronterizo dentro de Europa no se han reducido más rápidamente que las que afrontan las empresas internacionales que quieren operar aquí», ha destacado.
Así, aunque los servicios contabilizan ahora tres cuartas partes de la economía de Europa, el comercio en servicios dentro la Unión representa sólo una sexta parte del PIB, igual que el comercio en servicios con el resto del mundo.
