Publicado: mayo 23, 2026, 3:00 am
Wall Street necesita que siga la euforia. SpaceX, OpenAI y Anthropic podrían exigir al mercado cerca de 200.000 millones de dólares en apenas unos trimestres. Nunca tres compañías privadas habían intentado absorber tanta liquidez en tan poco tiempo.
SpaceX aspira a levantar entre 75.000 y 80.000 millones de dólares. OpenAI estudia una operación de al menos 60.000 millones. Anthropic podría moverse en cifras similares si finalmente acelera su salida a bolsa tras las últimas rondas privadas.
Solo esas tres operaciones ya rozan o incluso superan todo el dinero captado por las OPV globales durante 2025, que, según EY alcanzó los 171.800 millones de dólares.
El problema no es solo el tamaño. Es la velocidad. SpaceX sería la primera gran operación, con una salida que algunas informaciones sitúan en junio de 2026. OpenAI trabaja con Goldman Sachs y Morgan Stanley en una colocación que podría llegar después, con septiembre entre las ventanas que maneja el mercado. Anthropic iría algo más retrasada, pero también podría acelerar si las dos primeras operaciones encuentran suficiente demanda.
Esa secuencia convierte la salida a bolsa de SpaceX en algo más que una OPV gigantesca. La operación de Musk puede funcionar como termómetro para OpenAI y Anthropic. Si Wall Street absorbe sin problemas una colocación de hasta 80.000 millones de dólares y una valoración cercana a los 2 billones, el mercado enviará una señal muy potente al resto del sector. Si no ocurre, empezará a cuestionar cuánta liquidez queda realmente para seguir financiando operaciones de este tamaño.
Mucho papel y menos liquidez
Durante años, Wall Street financió crecimiento con tipos cerca de cero. Ahora estas operaciones llegan con el Treasury estadounidense moviéndose en torno al 4,6%, deuda corporativa por encima del 5% y un mercado que incluso descuenta nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal si la inflación continúa resistiéndose a bajar.
La inteligencia artificial (IA) ya está ocupando espacio en el mercado de deuda antes incluso de llegar al mercado de OPV. Barclays prevé que la emisión de bonos corporativos en Estados Unidos alcance los 2,46 billones de dólares este año, mientras BofA calcula que los grandes hiperescaladores (Amazon Web Services, Microsoft Azure, Google Cloud, Meta y Oracle) podrían emitir unos 140.000 millones anuales durante los próximos tres ejercicios para financiar centros de datos e infraestructura de IA. Es decir, SpaceX, OpenAI y Anthropic, no llegarían a un mercado vacío, sino a uno que ya está absorbiendo deuda tecnológica a escala histórica.
Al mismo tiempo, la última encuesta de Bank of America sitúa la liquidez media de las carteras en el 3,9%, un nivel históricamente asociado a mercados muy expuestos al riesgo. Eso aumenta la probabilidad de rotaciones de capital para financiar estas operaciones.
Los grandes fondos no suelen tener decenas de miles de millones inmóviles esperando una OPV. Para entrar en SpaceX, OpenAI o Anthropic probablemente tendrán que reducir posiciones en otras tecnológicas cotizadas, fondos de crecimiento, crédito privado o incluso deuda pública.
El coste de la IA
Durante años, el mercado premió cualquier historia vinculada a la IA sin exigir demasiadas respuestas sobre rentabilidad. Ahora empieza a preguntarse cuánto dinero hace falta para sostener todo esto. OpenAI, por ejemplo, habría soportado unos costes operativos cercanos a los 4.000 millones de dólares solo con GPT-5, sin contar investigación, salarios o el entrenamiento de nuevos modelos.
Anthropic pasó de prácticamente cero ingresos en 2023 a unos 14.000 millones anualizados en 2026. Aun así, sigue sin beneficios, pese a haber alcanzado valoraciones privadas cercanas a los 900.000 millones de dólares en algunas operaciones secundarias.
SpaceX, por su parte, perdió 4.280 millones de dólares solo en el primer trimestre de 2026 tras disparar el gasto asociado a xAI y centros de datos, según el folleto presentado ante la SEC.
Las “10 magníficas”
Plataformas secundarias y fondos especializados ya negocian participaciones de estas compañías antes incluso de que coticen oficialmente. Esta misma semana, una plataforma de derivados cripto lanzó contratos vinculados a la futura valoración de SpaceX. El producto movió unos 33 millones de dólares en apenas 24 horas, pese a que el inversor no compra acciones reales, sino simple exposición especulativa sobre una hipotética valoración futura.
La señal es importante porque demuestra hasta qué punto el mercado ya está descontando expectativas que todavía no han pasado por el filtro de Wall Street y porque la concentración sigue aumentando.
Las siete magníficas rondan conjuntamente los 22 billones de dólares, una cifra equivalente prácticamente al valor agregado de todas las bolsas desarrolladas fuera de Estados Unidos.
Si OpenAI, Anthropic y SpaceX terminan entrando en bolsa con las valoraciones que hoy maneja el mercado privado, podrían representar cerca del 7,5% del Nasdaq 100 entre las tres. Por eso en Wall Street ya empieza a hablarse, medio en serio medio en broma, de las futuras “10 magníficas”. El problema es que, cuanto más capital concentra un grupo reducido de compañías, más depende el mercado de que la euforia continúe.
